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中國人為何染上購房癖

2012-09-14 12:10 桌面版 简体 1
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近十年來,隨著居民生活水平的提高和理財觀念的進步,老百姓在追求高工資收入的同時,也日益注重投資,以獲得更為豐厚的財產性收入。但可供中國普通民眾選擇的投資渠道並不多,並且經過幾十年的發展,資金呈現出扎堆的趨勢,房地產領域已成為重要吸金池。

一般而言,國際上典型的投資渠道是股票、房子和黃金。近十年的投資經歷,讓越來越多的中國老百姓覺得只有房子才是硬通貨,投資房產既沒有很高的專業技能、從業經驗要求,又有很好的抗通脹能力,可保證資產升值。儘管不少知名專家不斷唱空中國樓市,但房價依舊堅挺,給予了投資者很好的回報。不妨比較一下近十年來上述三類投資品的收益情況。

首先看投資股票。眼下的股市可謂哀鴻遍野,投資者也大有談股色變之勢。就上證指數而言,今年9月5日收報2037點,創下43個月以來新低,相比2007年6124點峰值,已暴跌67%。照此形勢,2000點大關也似乎危在旦夕。遙想2001年6月滬綜指為2233點,如今十年過後,又站在了起跑線上,這樣的簡單對比,讓股民很傷心,股市如此「跌跌不休」,即便如今現出了所謂的「鑽石底」,也不見抄底者蜂擁而至,究其原因,是投資者入市信心不足,對未來行情並不看好。

其次看投資黃金。2000年,紐約黃金期貨年度均價為每盎司279美元,2011年漲至每盎司1493美元,上漲了4.4倍。當然,今年以來繼續上漲,當前已至每盎司1700美元了。相比股票,黃金還是給了投資者很大的慰藉。但是,黃金期貨和現貨交易,主要是機構投資者在參與,一般百姓則以購買部分金飾、金條、紙黃金等為主。現貨黃金保存不容易,需要防範被盜,這點不如房產。另外,黃金實物交易的便利性,則不如股票。

最後看投資房產。單從上海來看,2000年到2011年間,上海房價從每平方米3300元上漲到了每平方米22000元左右,漲幅達5.7倍,這樣迅猛的走勢正是中國投資者、老百姓為什麼對買房格外青睞的原因。同時,這5.7倍的漲幅並沒有考慮投資者藉助銀行貸款槓桿獲得的收益。假如2000年某投資者注入房產的資金中,一半來自銀行貸款,那麼2011年,他的淨資產收益為10倍左右,如此高回報,也讓中國富人更願意承襲買房置業的傳統。長此以往,便形成了房價上漲、資金流入、房價再漲的不斷循環。

股市十年一夢,夢醒之時回到原點,一切歸零;金價漲幅還算不錯,但保管與變現不夠方便,也只能是「小眾投資品」;在這場投資渠道的PK中,不動產完勝。中國高房價的成因錯綜複雜,土地價格上漲、城鎮化速度加快、家庭分裂速度加快、保障性住房建設滯後,人工成本增長、鋼材水泥等建材價格上漲、商品房科技含量提升等,都是房價上漲的動力源。

除此之外,M2增長過快也是高房價的重要推手。2000年中國M2為13.2萬億元,之後每年增幅都保持在15%以上,2011年達85.2萬億元,相比2000年增長近5.5倍,正好與上海的房價漲幅相近。橫向比較來看,美國自2000年到2011年,M2僅增長了49%,將美元換算成人民幣,則大概由41萬億元人民幣增長到61萬億元。通過縱、橫向的比較,中國M2突飛猛進的增長軌跡可見一斑。當然,同時期中國經濟也在快速發展,當前已成為世界老二。但是兩者之間的匹配度怎麼樣呢?M2/GDP能夠反映貨幣與經濟之間的比例關係,2011年中國M2/GDP為181%,美國僅為64%。M2/GDP的比例過高意味著實體經濟之外存在著超額的貨幣供給。超發的貨幣部分流入了房地產市場,自然推高了房價。

目前股市一塌糊塗,而緊縮的房地產調控,尤其是限購政策,使投資者遭遇「有錢無票」的尷尬。剩餘資金顯得無所適從,但是資金不會永遠在天上飛,總要找到棲息地著陸,於是就有投資者通過旁門左道避開限購進入房市。這就對政府提出了更高的要求,在打擊投機投資性需求的同時,還要進行金融創新,拓寬投資渠道,為被排擠出商品房市場的資金尋找新的優質出路。否則,只建壩,不疏導,一旦限購的閘門打開,則新一輪房價上漲必接踵而至。


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