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美國人的錢為什麼不好圈?

2010-12-30 13:53 作者:邱林 桌面版 简体 0
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近日,美國證券交易委員會已經開始就中國公司赴美上市的「反向收購」行為進行整頓。相關執法部門和公司財務部已展開大範圍調查,試圖摸清由美國會計師、律師和銀行家組成的人脈網是如何幫助幾十家中國公司到美國上市的。此外,美國證交委也已經開始有針對性地調查個別中國公司是否存在會計違規和審計不嚴的問題。

據悉,美國眾議院的金融機構委員會也正在幕後做著準備,並可能會在2011年舉行有關中國公司會計問題的聽證會。一名來自紐約州的共和黨議員表示,「中國是世界第二大經濟體,其增長速度之快,足以讓不當謀利和欺詐行為有機可乘。」金融機構委員會擔心,一些公司假公濟私和可能存在的欺詐行為已經大為普遍,而薄弱的國際準則讓這些現像在很大程度上逍遙法外。

在越來越多中國公司赴美上市的背景下,美方最近開始針對中國公司「借殼上市」採取「嚴打」之勢展開調查,這可能並非什麼好兆頭。美國國際戰略與投資公司就表示,美國證券交易委員會的這一舉動對投資人來說是一個強烈的信號,也就是對於類似的中國公司上市今後要採取更為審慎的態度。

實際上,中國在美的上市公司頻繁陷入美國的訴訟案件,原告方的指控幾乎都集中點在「財務報表虛假」這一死穴上。這是因為,美國對上市企業在財務、人事等方面的審計是非常嚴格的,企業不可能投機取巧,中國企業到美國上市是「前寬後緊」,這和中國眼下的情況正好相反。

亞洲公司治理協會秘書長艾哲明認為,在美國受到集體起訴的外國公司有這麼多來自中國內地,表明中國企業在信息披露方面存在嚴重問題。中國企業往往認識不到美國人多麼熱衷於訴訟,也並不總是理解規則,而且風險控制措施不完善,這一切都使中國高管暴露於風險之中。

這似乎說明,中國公司在美國上市圈錢的難度比在國內要大得多。據一家金融數據提供商日前公布的數據顯示,自2010年初以來中國內地加上香港股票市場通過首次公開發行募集到的資金總額高達528億美元,摘得全球股市融資桂冠。中國內地股票市場今年以來通過新股發行籌集到的資金總額則高達669億美元,遠遠超過了同期美國股票市場通過新股發行籌集到的資金額420億美元。

在國內近兩億股民虧損纍纍的情況下,市場圈錢規模卻超過以往任何一年。為什麼會出現這樣的情況,只能說是中國監管機構的監管不力,因而上市公司圈錢變得十分容易。例如有的公司一上市,市盈率超過發行價N倍,其股東股東一夜暴富,成為億元富翁。早前也有很多上市公司圈錢,但金額往往不大,但如今不一樣了,圈錢不再以千萬元為單位,都改成了百億元。

有跡象表明,中國的上市公司在國內股市裡採用了許多不正當手段,如官商勾結、內幕交易。上市公司利用證監機構的管理漏洞,鑽了空子。想想看,在這種環境養出來的企業,還不知道美國的法制和遊戲規則,就吃了豹子膽想到美國去闖。結果吧,被人家打了巴掌。如果這些企業一經調查屬實,後果很嚴重,會被嚴重罰款,而且立刻出境。

在美國,個人就可以上告上市公司,而且被告要證明自己無罪。美國的監管制度是全世界最嚴苛的,今天哪支股票抬升太高就被認作為是蓄意爆炒,馬上就開始調查。美國的SEC調查權利不是來自於聯邦法律,也不是總統授權,它背後的靠山是美國憲法。所以阻止調查告到聯邦法院,法官都沒辦法。

看來美國人的錢不是那麼好圈的。因為上市公司一有違規動作,就會被美國監管機構盯住,更不用說去圈美國人的錢了。進一步推斷,中國企業顯然還沒能玩轉赴美上市的遊戲規則。儘管「財務報表虛假」這類事情在國內股市屢見不鮮,上市公司一般都能應到,且不傷及皮毛。而到了美國情況就不一樣了,成為美方重點關注的問題。換句話說,如果中國企業赴美上市僅為圈錢,那可能就是白日做夢了。


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