當本週五的股市拉出百點長陰時,無論是什麼樣的投資者,恐怕都會感到驚訝。的確,就在週四的時候,大盤還擺出了一副準備要攻擊3200點的態勢,但也就在這個整數關口,行情突然掉頭,當天就呈現出了盤中跳水的走勢。到了週五,更是一路下跌,多條短線均線被破位,3000點大關也被跌破。
不少投資者將這種局面與本週中石化和中石油這對「石化雙雄」的崛起聯繫在一起,認為正是它們的大幅上漲,改變了市場原有的平衡格局,導致資金的不規則流動,引發了前期漲幅較大的中小市值股票的暴跌。而這種暴跌又蔓延成為整個股市的集體跳水,甚至到最後「石化雙雄」自己也被拖了下來。由此,也就認為,這是由於一次失敗的「風格轉換」所引發的下挫。
從盤面來看,這樣的判斷也確實有其道理,因為在這裡很多現象可以得到解釋。但是,人們不妨更深入地想一想,為什麼「石化雙雄」會在這個時候出現上漲,其背後又包含了什麼樣的邏輯？
無疑,在這波行情中,包括「石化雙雄」在內的一大批權重股,表現是相對比較弱的,它們與強勢板塊的價差越來越大。這種現象的出現當然有客觀原因,但是當它們被強化到某個很突出的程度時,情況就有了變化。
顯然,當滬市站上3100點,並試圖向更高的目標位推進時,人們不能不看到,已經有相當數量的股票價格超過了當年股指在6000點時的位置,儘管有很多理由證明它們可能還有上漲空間,但同樣的也確實需要必要的整理。這個時候,增量資金就會選擇股價仍然滯漲的權重股,其中「石化雙雄」這樣的品種多少還與目前的通脹及資源品價格上漲等因素有關,所以看上去是有題材的,因此也就成為了炒作的首選。
但是,這個時候市場環境是較為嚴峻的,央行再度提高準備金率的舉措表明,緊縮政策正在大力推進過程中,雖然從各方面的情況來看,這波行情還沒有走到頭,但順勢進行必要的調整還是應該的。從股指期貨的表現來看,最近一階段升水在不斷縮小,本週五更是開盤就大幅下跌,這提示人們,市場在這裡是有明確整理要求的。
在正常情況下,這種整理也可以以一種比較溫和的形式進行,但偏偏此刻「石化雙雄」大漲,把整個市場的價格結構乃至投資心態都搞亂了。於是,調整就以一種非常激烈的形式展開。形成了「雙雄」崛起,大盤蹦極的局面。
百點長陰過後,股指已經退到了3000點以下,應該說市場風險也是被大量釋放了。短線來看,雖然還有一定的調整壓力,但畢竟空間有限。大盤在此需要有一個休養生息的過程,重新聚集起上行的動力。
應該說,在當前國外美元貶值,國內通脹明顯的大背景下,資產價格上漲是大趨勢,而這些都給股市的走高提供了基礎。而這個基礎並沒有因為這次百點長陰的出現而改變。因此,對後市仍然可以樂觀,只是後市的向上行情不會像前階段那樣流暢,同時個股也會有所分化,那種同一板塊品種動輒就聯袂持續上漲的局面,恐怕很難再現。一般來說,股指在2950點就有一定的支撐,如果行情回落至此,倒又是一個可以留意的買點。
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