為何說「中國式次貸」問題嚴重 (圖)

中國人大常務委員會前副委員長、著名經濟學家成思危先生接受鳳凰衛視採訪時表示，各地方政府成立了大量的融資平臺從銀行貸款，地方政府債務總量最高到了7.66萬億，相當於GDP的20%多。「中國式次貸」之嚴重已引起中央重視。

筆者認為，成思危先生對「中國式次貸」認識比較深刻。他說，外國的次貸是把錢貸給沒有還款能力的個人，中國的次貸是把錢貸給沒有還款能力的地方政府。美國次貸危機爆發後，金融機構倒閉，許多按揭貸款者流離失所，引發一場金融危機，而最終使得百姓失業率居高，受損害最大的是普通百姓。以地方融資平台大舉貸款形成的「中國式次貸」，看似歸根結底由國家信用、地方政府信用作保證，其實，最終還是百姓買單。

成思危先生的分析入木三分：第一個可能是由中央如果出，那就會減少我們改善民生、社會保障等等方面的支出；第二個可能是轉變成銀行的壞賬，這也同樣會造成老百姓的損失；那麼第三個更壞的就是我們多印鈔票。一些地方政府官員對其嚴重性的一個糊塗認識就是，不用擔心，因為中央財力很強，出現問題中央能夠處理。

對此問題一些學者另一個糊塗認識是，不要緊，地方融資平臺貸款的平均債務比例是130%，還在安全線之內。對於此糊塗認識，成思危先生也分析得尖銳、深刻：不能講平均，為什麼不能講平均，那些負債多的縣，能讓負債少的縣去替它還錢嗎？那些高於130%、200%、300%的誰來救它，別的省市不會去救它，只能靠中央去救。

真實情況是地方融資平颱風險已經凸顯出來，這給銀行貸款安全已造成巨大威脅。一些地方融資平臺其實就是一個皮包公司，甚至連皮包公司都不如。因為，皮包公司從形式看還有合法法人地位，而一些地方融資平臺在申請貸款時根本就不具備合法法人貸款條件，就憑地方政府所謂的財政擔保或者市政項目收費擔保申請貸款。可以說，從貸款那天起，地方融資平臺的掌舵者或許就沒有打算還款。而商業銀行認為，反正是地方政府的融資平臺，貸款出現問題有政府兜著，也不會追究責任。一些專家也認為國家信用、政府信用作保證，不會出現風險，最終國家能夠扛住。多方出現的糊塗認識，使得地方融資平颱風險累積並得不到及時解決和控制。

地方政府債務總量最高到了7.66萬億，相當於GDP的20%多，佔金融機構人民幣貸款15.6%(9月底人民幣貸款餘額為49萬億)。一旦出現系統性風險，商業銀行將發生不良貸款，可能引發貸款過多地區的局部性金融風險。當然，政府無論哪種辦法解決，最終都是人民買單。

因此，對於地方融資平颱風險一定要高度重視。筆者認為，一定要先停下來下大力度整頓，徹底摸清風險點、風險大小，徹底清償債務、落實債務、落實銀行貸款安全措施，逐步消化處理風險。切忌，一定不要被一些官員不負責任的話語和一些學者坐在辦公室裡杜撰、臆想的觀點所迷惑，要多聽聽諸如成思危先生的危言。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)