期市上兩件事驚心動魄

2010-09-11 13:13 作者:筆夫

期貨市場上，本週出現了兩個驚心動魄的故事，希望我們能從這兩個故事中探究出一點有價值的東西。

首先來看最近兩個交易日的天膠跌停的故事。在若隱若現的銀行業利空的合力影響下，本週金融市場曾出現了驚險一跳，但是最終導致9月9日大跌的卻並不是上述利空，而是來自一則監管傳聞。當日，市場突然傳來浙江某天膠大戶遭證監會調查的消息，導致滬膠在短時間內被打到跌停板，幾乎吃掉了之前十個交易日的全部漲幅，並且帶領其它商品期貨品種出現跳水，最終擴散到了股指期貨和上證指數，市場一片嘩然。

對於前來求證消息的人，本人是這樣分析的，如果傳言是真，那麼短期內至少對天膠及其相關品種會構成短期內的持續壓力，該機構所持有的20000多手多頭頭寸將會逐步平倉，在這種情況下，恐怕短期內無人敢做多。如果傳言是假，而這種假傳言引發大跌則說明市場存在更大的利空，短期內也將面臨下跌。

實際上，從交易經驗來看，在一輪上漲過後，單日群體性出現無徵兆單邊大跌，將導致多頭籌碼的鬆動，將會導致多空雙方力量對比出現根本性變化。

對於由滬膠引發的市場波動過於津津樂道，很多人幾乎忘掉了本週另外一個更加讓人驚心動魄的故事，那就是由於各地的限電停產所引發的週一鋼材期價大漲。無節制的產能擴張已經導致一些主要重工業大省無法完成既定的節能減排目標，這樣的壓力以行政壓力傳遞到了相關地方政府，在保產能還是保官帽的二難選擇中，一些地方省份採取了粗暴的關停地方鋼鐵、重化工、水泥等工廠的措施，河北、天津、江蘇、浙江等地均採取限制向三高企業供電的辦法。上週末，河北等地鋼材價格兩天之內飆漲300-400元，週一市場一開盤，鋼材期貨一度衝擊漲停，但在週四的大跌中也未能倖免於難，幾乎被吞沒了全部漲幅。

地方政府以簡單粗暴的手段來應付減排工作的現象說明，目前的增長方式已經走到了盡頭，試圖依靠結構調整扭轉高耗能現狀的努力完全失敗，今後，在面對政府節能指標壓力時，地方政府所能做的，只是以破壞整個生產秩序作為代價。

這種情況不由得使人想起了奧運會之前，為給奧運一個藍天，北京周邊重化工業全部停產，相當程度上誘發了整個需求體系鏈條的斷裂，當前的情況與當時何其相似！在不經意之間，可能給一個我們不願意看到的結果埋下了伏筆。