大摩又陷欺詐門給中國的啟示

2010-05-20 14:01 作者:余豐慧

據《華爾街日報》援引知情人士透露稱，美國聯邦檢察官正在展開調查，以瞭解摩根士丹利公司在由其幫助設計的抵押貸款衍生品交易中是否有誤導投資者的行為以及是否與投資者對賭。

這也是繼4月16日美國證監會指控高盛公司欺詐以來，美國監管部門針對華爾街投行打響的第二槍。來自知情人士的話稱，其中兩宗正在接受調查的交易分別沿用了兩位美國已故總統的名字。摩根士丹利幫助設計這些交易，併進行對賭，但該公司並未向客戶營銷這一產品。無論大摩與高盛「欺詐」產品細節設計多麼不同，但是，其性質都一樣，那就是設計一種金融衍生品讓客戶購買後，自己又開始與投資者對賭和做空，而這些細節都沒有向投資者做任何信息披露。兩個特點非常明顯：一是設計個圈套讓投資者跳進去，二是背後開始做空、對賭，從投資者身上刮去暴利，欺詐投資者。

本輪百年不遇的金融危機之所以發生，與華爾街金融機構為了謀取暴利設計出被美國前總統小布希稱為「莫名其妙」的東西大肆售賣不無關係。正是這些一環套一環、環環相扣的金融衍生品，一旦一個環節出問題，華爾街整個金融大廈就會坍塌，最終爆發金融危機。高盛、大摩被秋後算賬，說明在這場罕見金融危機中，華爾街所有金融機構都不乾淨，都是這場金融危機的製造者、引爆者和獲利者。

美國金融體系乃至經濟體系究竟出現了什麼問題呢？這些問題如果不迅速遏制，類似危機將會再次上演。

歐巴馬在4月22日的公開演講中就對華爾街投行公開表示，要麼同意政府的金融改革計畫，要麼就將被認為存在欺詐行為，其強硬立場顯露無遺。

但是，無論美國監管部門出於何種目的，高盛、大摩只要存在把柄，就應該不放過，就應該緊緊抓住。美國政府誓言將華爾街的「貓抓老鼠」行動進行到底，能夠起到一箭雙鵰的效果。一是強化了金融監管，維持了金融秩序，給投資者以信心；二是逼迫高盛、大摩這些巨頭就範，老老實實服從國家出臺的監管政策，配合政府重整美國金融制度和秩序。

這最少給中國兩點啟發：美國雖然引發了金融危機，但是，美國自動糾錯的力度非常之大，也許經過本次危機會換來一個監管更加嚴格、運轉更加有秩序的美國金融體系。這是美國不惜對高盛和大摩動刀的目的所在。這就啟發中國無論你是怎樣的金融機構、有何背景和勢力，無論你規模有多大，只要有違規甚至違法行為都要嚴厲查處。其次，中國一定要把投資銀行和商業銀行這兩個東西分開，防止金融業混業經營。對於美國金融機構這幾年所犯錯誤要有一個清醒的認識，從而杜絕其發生在中國的金融企業身上。值得提醒的是，中國的金融監管體系以及金融機構千萬不要跟著美國跑。美國分業經營了，中國趕緊分業經營；美國又走向混業經營，中國又趕快實行混業經營。國情不一樣，掌控能力有高低，必須以是否會引發風險來衡量一切，來採取何種經營模式。