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後市迴避歐系貨幣 做多美元

作者:鄭步春  2010-03-07 01:51 桌面版 简体 打賞 0
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本週外匯市場圍繞歐盟救援希臘債信危機展開,周中歐元因市場傳說將援助希臘而上漲,但漲勢未能持久,週四起顯著回落,因市場焦點轉向預期美國將先於歐洲加息。週五稍後,匯市焦點將進一步轉向美國就業市場指標,若數據沒太多意外,預計歐元下週仍可能下跌,美元將進一步上漲。除此之外,英鎊短線有所企穩,但基本面不支持持續走高,建議持空頭思路。

希臘赤字危機仍存變數

希臘政府本週三推出48億歐元財政緊縮及增收計畫,將矛頭指向公務員、富裕階層和教會,德國總理默克爾並未明確承諾向希臘提供財政援助,所以歐元週三起的升勢未能持久。德國援助是相當關鍵的,如果缺少德國參與,指望法國等其他國家幾乎不現實。

希臘政府暗示,如果歐盟不能提供幫助,其可能向國際貨幣基金組織申請援助,但歐洲央行行長特里謝反對,他週四說希臘的問題只能在歐盟內解決。另外,法國也明確表示了不希望在歐洲外解決該問題。

雖然德、法有所表態,但希臘問題最終如何解決仍是未知數。如果萬一歐盟內部解決不了,則市場會認為他們缺少能力,這種情況下歐元未來必然會跌。

增收節支自然動搖既得利益者的利益,希臘國內抗議聲一輪高過一輪,本週部分民眾居然包圍了該國財政部。如果希臘政府「搞不定」國內反對聲浪,那麼抗議就會影響到國民經濟,使政府稅收來源受到影響,相當於上述削減赤字的努力被部分抵消,所以這是歐元潛在的利空。值得一提的是,除希臘國內反對外,甚至德國反對希臘的聲浪也較高。毫無疑問,這進一步加重了歐元的不確定性。

歐央行維持利率不變

本週四歐洲央行例會宣布維持利率不變,並決定撤回用於對抗國際金融危機的部分應急措施,比如4月份就將收緊3個月期公開市場操作,回覆到危機前以浮動利率提供3個月期融資。

然而,在更主要的7天期融資操作和1個月期融資操作方面,歐洲央行將繼續以基準利率向銀行提供後者所需的「任何額度」的貸款,時間至少維持到10月12日。上述7天期和1個月期的「寬鬆」,是週四歐元重新下跌重要原因之一。本週三歐元一度反彈0.60%,但週四回吐了0.85%。

歐洲央行正在試圖回籠金融市場內過剩的流動性,同時避免加重人們擔憂,尤其是當希臘赤字危機影響人們信心之時。這樣的措施實行起來很難,猶如走鋼絲,稍不慎就會引發歐元貶值。因此,近期歐元委實是易跌難漲,因不利因素實在太多。

本週四歐央行會議後,特里謝的會後聲明頗「軟」,因其表示經濟復甦「坎坷」,當前(低)利率水平「適宜」。市場原本就預期歐元區加息晚於美國,上述表述進一步強化該預期,而這對美元利好,對歐元利空。

英鎊暫時企穩

本週英鎊探低回穩,止往綿延不絕跌勢。本週四英國央行利率會議宣布,維持利率於歷史低位不變,同時保持量化寬鬆政策的規模不變。該決議結果符合預期。雖然有跡象顯示近幾月英國經濟有所緩和,但英央行委員們本週仍稱經濟復甦的過程中很容易遇到一些挫折。這些決策官方還表示,英國的經濟復甦一旦遇阻,該央行可能會擴大債券購買計畫的規模(量化寬鬆)。

很明顯,在可預見的未來,英國不太可能大舉收緊貨幣政策,赤字也不容易好轉,這構成英鎊中線壓力。當前英國經濟復甦非常緩慢,5月6日又即將進行大選,從最新的民調來看,很有可能出現議會中無一政黨佔絕大多數席位的局面,這使該國財政政策出臺效率受損,這對英鎊又構成額外壓力。英國最大抵押貸款機構Halifax週四公布房價調查結果顯示,2月英國的房價意外下降1.5%,為去年6月來首次下滑,這也為英鎊壓力。

希臘問題也是英鎊多頭一個警示,或會打擊其持有長倉信心。對英國而言,削減預算是早晚的事情,而這若操作不當,很有可能使來之不易的微弱復甦勢頭化為烏有。

總而言之,中線來看,英鎊處於多事之秋,走勢容易受到干擾,當然利空的干擾更大些。這樣的情況自然不利於多頭,空頭更易操作,也容易拿得住盈利籌碼。

来源:每日經濟新聞 --版權所有,任何形式轉載需看中國授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
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