美科技股 可能再腰斬

美國經濟出問題以來，科技股價已經腰斬，但若干分析師指出，如果歷史可以借鑒，美國科技股可能還要再腰斬、還會再跌一年半。

去年10月美股從天價跌落以來，英特爾股價已經下跌50%，Google跌64%，諾基亞跌65%，亞馬遜也下挫52%；戴爾和雅虎跌到十年來最低價，摩托羅拉、掌上公司本益比跌到空前新低，Google市值蒸發1,000億美元。

上次科技股慘跌始於2000年3月，一直跌到2002年10月，代表科技股的那斯達克指數從5,048點下跌了78%，相形之下，這次重挫才經過一年，顯示如果上次慘跌可以作為參考，科技股還有18個月的時間好跌，那斯達克指數這次下跌了49%，還有下探空間。

這次跌勢的起因是投資人憂慮全球經濟快速瀋淪，會進一步抑制新電腦、手機、軟體等科技產品買氣，雖然企業與消費者支出已經大減，很多經濟學家預期未來的衰退可能更深、更久。

因此，科文公司分析師米斯科羅夏說："我們只是處在多季、甚至多年衰退的最初階段。"

本次空頭市場當然不一定會照著上次的足跡走，沒有兩次空頭市場一模一樣，上次空頭市場起因主要是網路泡沫破滅，科技股是主要受害者。這次大跌始於金融股，科技股跟著下跌，是因為經濟前景變壞，不是投資人對科技股喪失信心。

這些差異能否庇佑科技股免於若干痛苦、是否會造成更大打擊，目前還無法得知，不過分析師說，上次科技股慘跌有助於瞭解這次重挫的來龍去脈，知道這次何時觸底。

破產數字升到巔峰，可能顯示底部近了。2000至2002年間，企業破產案件達到3萬9,201件。今年上半年，破產件數共18,474件，但其中包括個人破產案，顯示還會有一堆企業破產。

就業統計也是參考指標，網路泡沫期間，科技公司裁員人數從2000年的7.07萬人，激增到2001年的69.5萬人，2002年降到46.8萬人。今年科技業已經裁員14萬人，遠不如上次淒慘。

獲利是另一個值得關切的項目，S&P 500指數成份股公司盈餘已經連續五季下降，表示科技股盈餘衰退情形還不如上次空頭市場，可能進一步衰退。

那斯達克指數要像上次那麼慘，還要再跌841點，也就是要比目前水準再跌57%，微軟股價要再跌22%，惠普要再跌79%，IBM要再跌24%，思科要再跌73%。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)