企業募資急凍 中國經濟打冷顫

2008-10-20 07:37 中國上市公司的集資活動，受到全球金融海嘯與股市跌跌不休的雙重打擊而宣告急凍，超過人民幣100億元的釋股規模被束之高閣，讓多年來快速成長的大陸經濟不禁打個寒顫。

路透報導，中國最大制鋁業者鋁業暫緩發行人民幣80億元的五年期公司債，交易商認為原因可能與雷曼兄弟宣告破產，或是中鋁可能的減產計畫有關。

不僅如此，生產電解鋅與氧化鋅的A股上市業者四川宏達集團，取消了人民幣20億元的釋股計畫。同樣在上海證交所掛牌的蘭州長城電工，也終止人民幣3.67億元的釋股方案。

上海財經大學金融學院副院長金德環說："股市疲軟已經蔓延至實質經濟，政府似乎還是做得不夠。"

許多分析師一直認為，股市的跌勢不會對實質經濟有太大影響，因為股市規模仍然較小，更何況大多數股份尚未能自由流通。

2008下半年到目前為止，已有十多家企業宣布放棄或延後與股票相關的融資計畫，原因在於股市價格急跌，這些公司包括深圳發展銀行等知名大企業在內。

金德環說："更糟的還在後頭。由於上市公司的資產價值快速下滑，這些公司的財務槓桿愈來愈高。銀行擔心貸款收不回來，要求這些公司還款，而且又不太願意放款，導致經濟發展出現條件惡化的負面循環。"

儘管銀行業與官方都認為，中國嚴格的資本管制，加上並未持有高額以美國房貸為投資對象的金融資產，使得中國並未大幅牽連至這場全球信用危機，但他們也承認，中國金融體系不可能毫髮無傷。

中國工商銀行行長姜建清日前就說："我想中國的銀行業不太可能完全不受這場危機影響，因為我們（美國與大陸）的經濟關係非常密切。"

報導指出，股市急凍影響到中國經濟，造成企業融資來源中斷。

從今年4月開始，中國股市初次公開上市（IPO）的發行金額節節下滑，到了9月已經萎縮至人民幣4.95億元，遠低於去年9月的歷史高點人民幣1,500億元，一年時間足足少了300%。再者，從去年10月中的歷史高點至今，上海與深圳股市的市值總和，竟然萎縮了三分之二以上，目前只剩人民幣1.8兆元，距離大陸國內生產毛額（GDP）的半數不遠。

券商上海證券資深分析師鄭偉剛說："目前股市的主要產業包括銀行、石油、金屬與房地產，這些企業的擴張速度放緩，對中國經濟可不是什麼好兆頭。"

(文章僅代表作者個人立場和觀點)