下半年A股 受七因素左右
中國經濟情勢瞬息萬變，上半年A股市場出現創記錄的熊市表現後，下半年才過了一個半月，投資人寄望甚深的奧運概念股，表現也確定不如預期。在奧運本身之外，究竟年底前哪些國內外因素可能左右A股市場走向？綜合各方市場人士的看法，下列是可能衝擊陸股市場的七大因素。
1. 人民幣升值
人民幣在破七進六後，中國研究機構原本提高了2008年人民幣升值預期，認為下半年有6％以上升值空間。但隨著近期美國降息週期結束，中共官方也於7月中敲定宏觀調控微調，加上中國人民銀行（央行）在上週五公布的第二季貨幣執行報告中，首度去掉"從緊貨幣政策"的字眼，都顯示北京當局不見得會加速升值以抑制通貨膨脹。
2. 股指期貨上路
現在看來，股指期貨在奧運會後推出的可能性愈來愈大，這對陸股的影響為何？
一種看法是股指期貨將降低股市波動，另一種觀點是加大股市震盪。不過就上證綜合指數處於19個月低點的情況看來，適時推出股指期貨，將對陸股創造短期利多。
3. 創業板正式推出
創業板推出時機已成熟。由於創業板融資量非常小，反而會吸引一批新資金進入股市。另外創業板推出，無疑將令市場炒新股、炒小盤的炒作氣氛明顯降溫。
更重要的是，創業板可望成為改革陸股發行和交易制度的試驗場，包括漲跌幅放寬到30％等措施，都是利多因素。
4. 紅籌股大量回歸
紅籌股回歸A股是大方向，並為投資者帶來更多選擇。雖然紅籌股企業回歸，短期會為其他藍籌股帶來"擠出效應"，但長期來說可望對市場帶來良性發展。
5. B股出路
由於歷史原因，同時具有A、B股的上市公司A股價格，一般都高於B股，在同一個市場中交易的同一家公司股票，就因為計價貨幣不同而出現巨大價差，不符合價值投資的原理。
由於目前股權分置改革已進入收尾階段，目前最大歷史問題就是B股，要解決也是時間早晚而已。一旦中國證監會排定B股解決方案的時程，勢必會為B股市場帶來歷史性上漲機會。
6. 油價暴漲
6月底國際油價首次衝破140美元，導致美股道瓊工業指數創下一年多來新低，全球股市也隨之暴跌。儘管目前油價已跌至每桶120美元以下，市場人士仍不敢掉以輕心，有保守預測認為今年仍可能升至150美元至170美元。
若真如此，這將直接導致美國經濟進一步衰退，並提高大陸企業成本持續攀升。
7. 大小非減持
多數投資者認為，大小非減持是上半年股市下跌最主要原因。下半年大小非減持比上半年小，第一是總量減少；第二是在股價大幅回落後減持的意願降低；第三是相關減持的規定將陸續推出。
國有資產法草案將進入二審程序，待最後立法完成並實施後，可望促進國有股有序流動，同時穩定證券市場，因為該法將明確定位國資委，釐清責任主體，並對違規減持的行為處以民事賠償。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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