【綜合報導】中外匯儲備破萬億 經濟過熱帶隱憂

中國國家外匯管理局公布的統計顯示，中國的外匯儲備已突破一萬億美元，成為全球外匯儲備金額最高的國家。不過由中國政府再次收緊貨幣政策看來，家大業大不見得是美事，中國決策者正在想方設法控制經濟增長，並提出警告迅猛增長的貿易順差已給經濟帶來「非常嚴重的」風險。

經濟學家認為，一國經濟的平穩增長要求經濟處於基本均衡的狀態，所謂的均衡具有「對內均衡」和「對外均衡」兩方面。如果宏觀政策目標是想達到這兩個均衡，就必須使用利率和匯率兩套政策工具。這也是過去一年多，當中國經濟出現過熱為了降溫、回到對內均衡，必須提高利率以壓縮支出的原因。中國央行最近決定在今年年內第三次上調銀行存款準備金率，上調幅度為0.5%，達到9%，於11月15日起生效。

中國今年前9個月貿易順差達到1,100億美元，已然超過去年全年的1,020億美元。央行的這一決定凸現出中國政府對貿易順差激增的擔憂，因貿易順差問題已成為美國以及其他貿易夥伴指責中國的重要理由。儘管很多經濟學家表示解決問題的最好辦法是讓人民幣升值，直至目前為止，中國央行並未表現出可能採取這一舉措的任何跡象。

中國自1995年開始的10年期間，均採取人民幣盯住美元的固定匯率制，使得中國以偏低的匯率，將其商品以低廉的價格銷至全球各國，雖然中國對外宣稱，將朝向人民幣浮動匯率制的改革方向邁進，不過事實上人民幣升值的步伐，並未真正反映其出口持續大幅擴張的經濟基本面，這也是導致中國外匯儲備不斷大幅攀升的主要原因。

經濟學家建議，要想得到對內和對外的兩個均衡，也就是既要使國內經濟降溫，又要減少對美國的外貿順差，就必須同時使用升息和升值這兩樣工具。升息將減少中國宏觀經濟的總支出，控制國內經濟過熱。但是升值又會將部分支出從國內轉移到國外，在進一步減少對內支出的時候並不減少對外支出，也就是在幫助國內經濟降溫的同時增加從美國進口、減少對美國出口，從而同時獲得對外的均衡。