【争鸣】人民币中间价就是一根稻草绳……

【看中国2015年03月20日讯】中国人迷信权力，在人民币中间价上就是生动地反映。

央行规定人民币每日波动幅度2%，然后中间价由央行确定，相当于央行在控制汇率，基本上所有人都对此深信不疑，甚至很多有名的人士都在说：央行牵着牛鼻子。这是典型的一根筋思维。

很多人知道，牵牛鼻子的那个东西，要么是铁环，至少也是麻绳。那如果是稻草绳呢？几下就断了，牛也牵不住了。人民币中间价就是稻草绳！

中国现在有两个汇率，第一个是国内市场汇率，有中间价的；另一个离岸市场汇率，基本上是自由交易的。前面我说过，当离岸市场和国内市场出现价格差的时候就可以套利操作。

比如：国内市场美元兑人民币是1:10（纯粹举例，为了方便），当离岸市场也是1:10 的时候，是正常的，相当于央行在跟着市场趋势运行，中间价是合理的。可是，当中间价希望牵着汇率的时候，就会产生差距，比如国内市场在中间价的牵动之下是1：10，而离岸市场是1:10.1，这时问题就来了，可以境内外套利，基于差距比较小，参与套利的资金就会少。可是，当人民币贬值趋势很强、很明确的时候，就带来了问题，无风险套利的利润高了，比如国内还是1:10，离岸的达到1:10.2，这个吸引力太大了，很多资金就会来套利；如果继续扩大，比如国内不变，离岸的达到1：10.5，那很可能全国人民包括四大国有银行、所有的国际公司、跨国公司都会来套利，全国甚至全世界的资本都会来参与这个交易，相当于央行在和全国甚至全世界的资本来对抗。可央行的本钱是极其有限的，不就是那点可流动的外汇储备吗？在全国的资本甚至全世界的资本面前，就相当于一只蚂蚁。

别担心这些套利的资金无法平仓，国际贸易、地下钱庄等都可以，如果是银行参与套利，平仓就更方便。

所以，中间价就是一根稻草绳，我说过央行在作茧自缚就是这个原因，说央行的中间价是牵着牛鼻子，可笑的很，用稻草绳怎么能牵牛？

最终的结局必定是：中间价被冲垮。

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