堵得住券商 堵得住人心与资本吗？(图)
——富途、老虎遭重罚背后的中国金融困局
2026年5月22日，中国金融市场迎来一则震撼性消息。中国证监会会同工信部、公安部、中国人民银行等8个部门，联合发布《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》（以下简称《方案》），正式要求对境外机构在中国境内无牌经营的存量业务进行全面清理，并设定两年过渡期。在过渡期间，相关客户帐户仅允许单向卖出并转出资金，不得新增投资。
同日，中国证监会公布对富途控股（FUTU）、老虎证券（TIGR）及长桥证券的拟处罚决定，认定3家机构违反中国证券及基金相关法律法规，非法开展跨境投资业务，破坏市场秩序，合计罚没金额接近23亿元人民币。消息公布后，富途与老虎证券盘前股价一度暴跌超过30%，市场震动明显。这张巨额罚单与全面清退令，也标志着中国跨境网络券商长达10年的灰色业务空间正式走向终结。
所谓“违法经营”，核心问题其实很简单：这些平台长期为中国境内投资者提供美股交易服务。按照《证券法》第120条及《证券投资基金法》第97条规定，从事相关业务必须取得中国监管部门批准，而富途、老虎及其相关境内外实体均未获得此类牌照。此外，其APP向中国投资者推荐、销售境外公募基金的行为，也被认定属于“无证代销基金”。
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