图为2026年2月2日，美国总统川普在华盛顿特区白宫椭圆形办公室举行的活动中发表讲话。（图片来源：Alex Wong/Getty Images）
【看中国2026年2月22日讯】美国最高法院裁定，总统川普去年实施广泛的全球性关税无效，牵动全球政经局势变化。台新新光金控首席经济学家李镇宇今天表示，这是关税武器即将升级前的“换弹匣”，当行政弹性工具被限缩，美国会更倾向启动232或301这种正式程序，谈判空间恐将更小，呼吁台湾政府、朝野不要误判情势。
美国最高法院裁定，“国际紧急经济权力法”（IEEPA）并无授权总统征收关税的权力。川普（Donald Trump）先前援引1977年制定的IEEPA向各国征收的“对等”关税等同于违法。对此，川普今天于白宫记者会表示，他将根据贸易法第122条款，签署一项命令，在现有常规关税基础上，额外征收10%的全球关税，自美东时间2月24日凌晨起生效，为期150天。
针对川普关税遭到否定的新变化，李镇宇在财讯专栏撰文指出，美国最高法院否决川普用IEEPA课征关税，很多人判定贸易战会降温，全球风险下降，不过他认为这种判读太Naive（天真），这根本不是关税退场，而是关税武器即将升级前的“换弹匣”。
李镇宇分析，IEEPA原本的威吓在于可以因对方不履约而随时加码，如今这个弹性被法院限缩，未来若要升级，只能走“1962年贸易扩张法”第232条或“1974年贸易法”第301条。232条可用国安理由锁定特定产业，如汽车、钢铝、芯片。
他表示，301条是针对国家展开正式调查，如美国贸易代表办公室已宣布，新的301条款调查将加快，并涵盖大多数主要贸易伙伴，可能涉及工业产能过剩、强迫劳动、药品定价行为、对美国科技公司歧视等。
李镇宇指出，美国有关税3层结构防护网，第1层是122条款的15%上限，作为过渡。第2层是232与301制度化升级，把贸易冲突转为产业与国安框架。第3层是“1930年史慕特-霍利关税法”第338条，作为极端情境下的威吓备用，这条授权总统只要认定他国“对美国有歧视或不合理限制”，就可直接课征最高50%的关税，且不必事先展开正式调查。
他进一步说，IEEPA被否决，不是削弱贸易战，而是让贸易战“合法化”，从紧急命令变成产业调查，从总统裁量变成跨部门程序，这种制度型关税比情绪式关税更持久。
李镇宇说，他必须直白点名台湾政府、朝野万万不要误判，不要以为IEEPA被否决，就可以对美国食言，或对既有承诺打折，这样的风险反而更大，当行政弹性工具被限缩，美国会更倾向启动232或301正式程序，“一旦走程序，走国安报告、跨党派支持、白纸黑字，到那个阶段，谈判空间会更小，政治成本会更高”。
他强调，对一个高度依赖出口与国际合作的经济体来说，信用本身就是战略资产，一旦被质疑，代价远超过关税数字。
针对台湾产业的影响，李镇宇认为情境比较复杂，台美贸易协议仍可确保232条款涵盖产品，主要是汽车跟半导体具有优势。不过，之前签关税15%封顶，等于台湾传产业在美国贸易伙伴中追上最低税率，然而，现在以不含232条款的其他一般产品而言，台湾的税率是原有的最惠国待遇税率（MFN）加上122条款，跟大多数国家一样，但会高于有签自贸协议的国家，“原本台湾传产拉平与日韩税率，且优于东南亚的优势，就降低了，这是比较可惜的”。
他说，美国正在把经济安全写进制度里，一旦写进制度，就是永久性地改变，半导体、人工智能（AI）硬件、劳工条件、定价合理性等，都可能被纳入更精准的审查与限制。
李镇宇表示，美国内部权力重分配的结果，不是贸易战结束，而是贸易战升级为更成熟的政策工具，台湾现在更应加强与美国交流，不只政府，也要强化国会互访。他建议，台湾若想在新框架下站稳，靠的不是情绪判读，而是战略自觉与信用管理。
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