中国央行震怒 银行与券商等疯抢国债唱对台戏(图)
中国官媒称投资者疯抢国债是做空经济。（图片来源：Getty Images）
【看中国2024年8月10日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）8月9日，知情人士表示，中国证券监管部门已下令扼制对国债的疯狂购买。中国央行主管媒体《金融时报》此前还发文称，投资者疯抢国债是做空经济。
监管部门已下令扼制对国债疯狂购买
据路透社8月9日独家报道，三名知情人士表示，中国证券监管机构已下令部分券商检查其债券交易活动，以遏制对国债的疯狂购买。
知情人士称，这些券商均为国内券商，已被告知对其债券交易业务的所有部分进行合规检查。
受到旷日持久的房地产危机困扰的中国经济摇摇欲坠，导致投资者纷纷逃离动荡的股市，而银行业也继续降低存款利率。这促使投资者——从大型银行、保险公司、共同基金再到农村金融机构，纷纷涌入债券市场。
中国央行一再警告不要鲁莽的购买债券，担心潜在的泡沫可能最终导致硅谷银行式的危机。
消息人士称，中国证监会也采取了其它冷却债券市场涨势的措施，其中包括要求主要共同基金公司将其新债券基金的期限限制为两年。消息人士还称，中国央行已要求一些金融机构报告其长期国债头寸的每日变化。
行业交易数据显示，本周大型国有银行出售了大量国债，市场参与者表示此举旨在帮助推高收益率。
一位了解中国证监会最新指示的消息人士表示，监管机构正在“全力打击债券市场的不当行为”。
消息人士称，部分合规检查涉及四家因涉嫌操纵债券市场而被调查的农村商业银行--江苏常熟农村商业银行、江苏江南农村商业银行、江苏昆山农村商业银行、江苏苏州农村商业银行
中国监管机构对炙手可热的债券市场涉嫌不当行为展开调查后，中国官方媒体表示交易账户不得借用或转让，中国国债8月9日下跌。
中国央行旗下媒体《金融时报》8月9日表示，银行间债券交易账户借入或转让可能导致违规交易增加，扭曲市场价格并增加信用风险，“通常涉及不合规的资金流动和潜在的利息转移”。
并称这将进一步扭曲市场价格，并可能增加信用风险，因为账户所有者无法控制交易。该报被视为中国央行的喉舌，代表中国央行的态度。
文章称，一些金融机构工作人员基于对国债收益率下降的预期，与外部人士勾结，进行违法活动。
官媒称疯抢国债是做空经济
中国央行旗下媒体《金融时报》在7月13日发布文章，批评投资者疯抢国债现象，警告意味浓厚。
中国财政部今年以来发行数期储蓄国债以及超长期特别国债，以刺激和拉抬萎靡不振的经济。尽管债券利率只比银行定存略高，但推出即售罄，显示资本市场看衰中国经济，并预期利率将走低。
《金融时报》的文章是对中国债券市场的最新警告，文章称，债市不会永远上涨，当前市场反转的风险不断增大。
文章称，中国央行宣布面向部分一级交易商开展国债借入操作，是“保汇率、稳预期”的体现。并批评金融机构疯抢国债，“等于预期以后利率越来越低”，说不定像日本那样进入长期低利率时代。
“他们基本上就是在唱空人民币，也是在做空中国经济，加大了资金流出压力。”
《金融时报》7月12日的文章表示，中国央行决心保持正常向上收益率曲线，“校正债市风险的决心很大，但市场也无需担忧卖出国债对流动性的影响。”
光大证券固收首席分析师张旭认为，这表明中国央行会用实际行动来告诉市场，“国债价格会降”；国债市场存在价格下降预期，未来运行就会更平稳。
今年以来中国经济复苏乏力，在需求不足的背景下，金融体系流动性充裕，但市场缺乏高收益资产，因此资金大量涌入债券市场，10年和30年期殖利率估值数度刷新约20年的低点。
中国央行近几月多次向市场警示风险，并明确给出殖利率合意区间。中国央行行长潘功胜6月再度提示利率风险，称要保持正常向上倾斜的殖利率曲线；但市场多头仍然顽固、降温幅度有限。
据路透社报道，ING银行大中华区首席经济师宋林(Lynn Song)表示，如果经济数据和股市复苏速度快于预期，可能会推动部分避险资金从债市回流至股票和其他风险资产。但若经济和股市进一步走弱，“无论中国央行采取什么行动，都会有更多资金流入债市”。
中国央行已经积攒数千亿国债
据中国官媒《证券时报》7月5日报道，从中国央行求证获悉，央行已与几家主要金融机构签订债券借入协议，已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元（人民币，下同）。将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。
受此消息影响，7月5日，中国30年期、10年期、5年期国债期货均小幅下跌。
专家学者认为，理论上，央行借入国债后，可能随时在公开市场卖出，以调节长期收益率。对于中国央行将开展的操作规模不宜预期过高，更多是在释放引导长期国债收益率上行的信号。随着中国央行预期引导力度加大，长期国债收益率有望逐渐回升至合意区间。
广发证券资深宏观分析师钟林楠介绍，国债借入操作类似于权益市场的“融券”，此次启动意味着央行先开展借入操作，借入长期/超长期国债，再开展国债卖出操作，会给政策调控长期收益率提供更多“弹药”与“空间”。
“需要提示的是，央行并未明确仅开展一次国债借入操作，也从未明确不会使用其余工具引导长期国债收益率上行。”光大证券首席固定收益分析师张旭认为，如果接下来债券收益率走势不及预期，再次借入并卖出国债或采取其余政策工具亦在情理之中。
在张旭看来，在未来一、两个季度内，10年期国债收益率触及2.5%是大概率事件。
招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼提醒，投资者应基于对经济基本面的合理预期，结合自身资产负债等情况作出投资决策，高度重视债市风险。“央行通过此举，提醒机构和个人投资者注意防范投资中长期债券可能产生的期限错配和利率风险”。
(文章仅代表作者个人立场和观点)