“无锚印钞”恐导致通胀失控？专家：中国通缩风险更高(视频)
中国人民银行周一发出通告，称将发行10兆人民币特别国债。有分析指中国开启了“无锚印钞”。（图片来源：STR/AFP via Getty Images）
【看中国2024年7月4日讯】（看中国记者张信燕、李净瑶采访报导）中国人民银行周一（1日）发出一份通告，称将发行10兆人民币特别国债。此消息引起了震动，有分析指中国开启了“无锚印钞”，恐导致货币贬值、通货膨胀。《看中国》就此采访香港经济专家罗家聪博士。他表示，大部份国家都不再用currency backed up来印钞票。中国人民币虽贬值，但还未去到“通胀失控”的地步。中国面临的通缩风险更大。
央行借入国债 无锚印钞开始？
公告称，“为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定近期面向部分公开市场一级交易商开展国债借入工作。”
此消息发出后，中国国债价格立刻下滑，30 年期主力合约跌了 0.6%，10 年期主力合约跌 0.15%，2 年期跌了 0.02%。
所谓“无锚印钞”，是一种没有任何实际价值及贵金属支撑的货币政策，可能导致通货膨胀、货币贬值和金融风暴风险。
罗家聪表示，大部分国家和地方都不再用currency backed up来印钞票，香港有这么做但不是很多。在1971年之前，美国和其他国家会以黄金来对应印多少钞票。现在，没有国家那么做了。其实大国不需要这么做，理论上货币的增长速度应该是对应量和价的速度的总和，货币数量论（The Quantity Theory of Money），MV = PY。
此方程式是表示国民收入水平与价格水平、货币供应量之间的数量关系的。M为货币数量，V为货币流通速度，P为价格水平，Y为产出。
该理论的中心是，在其他条件不变的情况下，物价水平的高低和货币价值的大小，由1国的货币数量所决定的，当货币数量增加，物价随之正比上涨，而货币价值则随之反比下降，反之则相反。
中国会否“通胀失控”？
中共官方称中国的GDP是5%，通胀大约1%。罗家聪表示，估计中国M的增长速度已经去到了两位数，每一年货币的增长速度是GDP的双倍。除非印出来的钞票一半给外面用，好像美金一样，美国印美金的速度比经济快，他给美国以外的国家用。“不然，就必须有金融市场来吸纳这些钱。否则多余的钱会造成通货膨胀。”
“但观察现在的状况，中国的债务正在爆雷，有钱的话都会用钱来还债。所以，不至于造成通胀失控的状态。通常一个大国发生这种事，都是有债务要还，才要印钞票，所以通胀会在隔一段时间后出现。”
以中国的情况来看，会不会造成以后民众必须用一个个麻袋来装很大数量的钱，才能买很少的东西？
罗家聪表示，中国还未到这地步，“那种一麻袋一麻袋的钱属于‘超级通胀’，发生在国民党在大陆的后期。”那时他们经历过经济困境，资金大举外流以及债务危机，所以狂印钞票。超级通胀在二战结束后发生，最恶劣的时期在1948年和1949年。“如今没那么快去到这地步。”
第二，要看它的债务危机有多大。填完债坑，它还会不会疯狂印钞票。
第三，要看资金外流是否容易。“如今它封住不让钱流出，资金外流不容易。这样就不会出现急剧贬值的现象。”如果印钞票导致钱贬值，首先我们会看到汇价暴跌。如果它封住不让资金外流，汇价就不会大跌。
罗家聪表示，很多大国面对的是债务危机，但不至于转化成通胀失控，反而通缩的风险更大。
百姓要如何应对无锚印钞？罗家聪表示，应对的方法是“不要握有那货币”。
“如果乱印钞票，该货币就会贬值，民众将倾向于持有其它货币。其实全世界印钞票的速度都很快包括美国，但美金仍在升值。如果把钱换成美金比较安全。如今中国限制资金流出，中国民众只能买一些以人民币计价、回报比较高的东西。”
汇率跌“未必是坏事”
美元兑离岸人民币汇率跌破7.3，创下7个月新低，会造成什么影响？
罗家聪表示，汇率一直在跌，从6到如今的7，但速度慢。今年上半年，很多亚洲货币包括日圆、韩元都在贬，人民币贬不是很多。货币贬数个百分比问题不大。
“汇率跌破7.3没有什么好担心的。汇价要看背后的原因，比如打贸易战刺激出口，或是薄利多销，这未必是坏事。”
中共刻意放钱进香港
最新数据显示，4月份香港人民币存款达到1.09兆元。这被指会加大人民币贬值的压力。
对此，罗家聪表示，不需要过分解读这情况，因为香港离岸人民币是它（中共）刻意放进来的，以制造大陆的金融市场在香港，很多大陆的股市在这里上市。
“它要让钱进来买这些股票，不然做不了金融中心。这是它刻意部署的，那些钱也是有额度的。这是它制造的资金池，在香港搞一些人民币的产品。我不信资金流走会存放在香港，想要走资的就会走资美金，让后转移到新加坡，不会留在香港。所以这不是资金流走的问题。”