中国股市注册制正式实施利好兑现后是利空(图)

2023-02-19 09:09 作者:文龙

中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则。（图片来源：Adobe Stock）

【看中国2023年2月19日讯】（看中国记者文龙综合报导）2月17日，中国证监会网站公布《全面实行股票发行注册制制度规则发布实施》的文件。该制度仍然存在各方面的限制，业内人士称利好兑现后是利空，也有经济学家曾指出中国股市是“赌场”。

2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。

此次发布的制度规则共165项，其中中国证监会发布的制度规则57项，证券交易所、全国股转公司、中国结算等发布的配套制度规则108项。内容涵盖发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组、监管执法、投资者保护等各个方面。

但是，尾盘跳水的故事2月17日再度在中国股市上演。当日截至收盘，上证综指跌0.77%，报3224.02点；深证成指跌1.61%，报11715.77点；创业板指跌2.51%，报2449.35点。并且，北向资金（从香港市场到大陆股市的资金）在尾盘明显出逃，从两市资金流向来看，Wind数据显示，资金总计流出467.3亿元。

有业内人士指出，因为全面注册制将落地的传闻近期广为流传，“利好兑现后是利空。”

根据中国证监会公布的文件，上海和深圳交易所将于2月20日至3月3日接受主板首发、再融资、并购重组在审企业申请，并按在中国证监会的审核和受理顺序接续审核；自3月4日始接收主板新申报企业申请。科创板、创业板申报受理和审核工作正常推进。

不过，中国证监会主席易会满此前在中国发展高层论坛发表演讲时表示，注册制绝不意味着放松审核要求。

有观点认为，既然实行了注册制，股票发行就应该完全放开，有多少发多少。

对此，易会满持否定态度。

此前中国企业上市主要采取审批制的形式，审批制指新股上市需经证监会审核后，才能批准上市的机制；而注册制指企业在发行股票时向相关机构提交各种资料申报，意味着所有新股上市将不再进行审核，只要满足条件就可以申请上市。

2019年6月，科创板试行注册制；2020年8月，创业板注册制首批企业在深交所上市；2021年9月，北京证券交易所（北交所）成立，亦实行注册制。目前，除主板还是审批制外，其余所有板块均已实行注册制。

实际上，中国股市实施的仍是变相的审批制。有投行人士表示，有不少券商表示监管压力大，被证监会罚款罚怕了。

股市是一个国家经济的晴雨表，和宏观经济的变化高度正相关，从某种程度上说甚至是一个国家前景的先行指数。但是，中国股市经过三十年的发展，却被冠以“政策市”、“圈钱市”的名头，凸显中国经济的晴雨表已失灵。

中国知名经济学家吴敬琏曾经指出，中国股市最重要的原因是信息高度不对称，股市的信息披露应该是准确、全面、及时的。“至于说风险大小，只要信息充分披露，愿不愿意买？愿意用什么价钱买？是由投资者决定的，因为投资者有厌恶风险的、也有比较偏好风险的，这是应该由他们决定的”。

吴敬琏还提出股市赌场论：中国股市不仅很像一个赌场，而且还是一个没有规矩的赌场，一个有人可以看别人底牌的赌场。

中国证券登记结算公司的最新数据显示，截至2022年11月底，开立股票投资账户的投资者数量达到2.11亿户。其中个人规模为2.1亿户，占投资者数量99.76%。总体来看，个人投资者仍然是中国股市的主流群体。