全球投资者对中国国债兴趣低迷 转向其他市场(图)

中国债券对投资者的吸引力逐年下降。（图片来源: Adobe stock）

【看中国2023年2月13日讯】（看中国记者程帆编译综合报导）由于担心中国对金融采取措施收紧货币政策，目前，全球投资者去年开始减持中国国债。

据路透社的报导，中国债券市场在2022年相对异常，正值全球各国央行进行激进加息以对抗通胀之际，北京的政策制定者则面临着疫情导致的经济急剧放缓。

在过去两年来，中国一直采取放宽货币的政策，以提振民众的消费欲望，这也造成中国债券市场表现优于其他国家。不过，随着经济迅速重新开放，分析师预计中国央行最终也将收紧刺激措施。

另外，因为美、欧等发达经济体的利率陆续见顶，并很可能在不久的将来调降利率，带来更大的潜在资本收益，这也造成中国债券对投资者的吸引力下降。

中国债券通平台是外国人投资中国市场的主要渠道。该平台数据显示，海外投资者在2022年出售了价值约6,160亿元人民币（合906.3亿美元）的债券，使海外投资者持有的中国债券量降至3.4万亿元。

按照基金经理们的分析，这一趋势在今年将有所加强。

截至2月10日（周五），美国10年期国债收益率为3.7%，而中国的同等收益率为2.9%。这意味着，美国国债收益率已赶上并超越了中国债券收益率，中国国债较高收益率的缓冲已不复存在。

摩根大通资产管理公司亚洲固定收益投资组合经理詹森·庞（Jason Pang）说，在过去的三年里，中国债券是一种比较好的多元化投资工具。但随着全球利率达到顶峰，将有限的现金投入到收益更好的市场或许更有意义。

庞预计，已经将资金投入中国市场的投资者可能会转向股市。他本人也减少了对中国国债的投资，并将其中很大一部分重新配置到香港离岸人民币计价的点心债券中。

英国资产管理公司abrdn中国固定收益主管埃德蒙·高（Edmund Goh），也在密切关注哪些国家将率先停止升息。

他说，“我们没有增加亚洲固定收益投资组合中的中国债券比重，因为还有其他市场能带来更大的资本收益上升空间。”

他补充道，韩国、印度和印尼等市场可能会把降息作为下一步的政策举措。

对此，安盛投资管理公司（AXA Investment Managers）核心投资部固定收益和多资产解决方案投资专家主管布鲁斯拉（Jerome Broustra）表示赞同。他增持了印尼主权债券，以及与基础设施相关的中国离岸高收益债券。

景顺（Invesco）亚太固定收益部门主管认为，“许多全球投资者在中国在岸市场的配置明显不足。他们也许有兴趣，但我不认为会很高。”

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