全球投資者對中國國債興趣低迷 轉向其他市場(圖)

中國債券對投資者的吸引力逐年下降。（图片来源: Adobe stock）

【看中国2023年2月13日讯】（看中國記者程帆編譯綜合報導）由於擔心中國對金融採取措施收緊貨幣政策，目前，全球投資者去年開始減持中國國債。

據路透社的報導，中國債券市場在2022年相對異常，正值全球各國央行進行激進加息以對抗通脹之際，北京的政策制定者則面臨著疫情導致的經濟急劇放緩。

在過去兩年來，中國一直採取放寬貨幣的政策，以提振民眾的消費慾望，這也造成中國債券市場表現優於其他國家。不過，隨著經濟迅速重新開放，分析師預計中國央行最終也將收緊刺激措施。

另外，因為美、歐等發達經濟體的利率陸續見頂，並很可能在不久的將來調降利率，帶來更大的潛在資本收益，這也造成中國債券對投資者的吸引力下降。

中國債券通平臺是外國人投資中國市場的主要渠道。該平臺數據顯示，海外投資者在2022年出售了價值約6,160億元人民幣（合906.3億美元）的債券，使海外投資者持有的中國債券量降至3.4萬億元。

按照基金經理們的分析，這一趨勢在今年將有所加強。

截至2月10日（週五），美國10年期國債收益率為3.7%，而中國的同等收益率為2.9%。這意味著，美國國債收益率已趕上並超越了中國債券收益率，中國國債較高收益率的緩衝已不復存在。

摩根大通資產管理公司亞洲固定收益投資組合經理詹森·龐（Jason Pang）說，在過去的三年裡，中國債券是一種比較好的多元化投資工具。但隨著全球利率達到頂峰，將有限的現金投入到收益更好的市場或許更有意義。

龐預計，已經將資金投入中國市場的投資者可能會轉向股市。他本人也減少了對中國國債的投資，並將其中很大一部分重新配置到香港離岸人民幣計價的點心債券中。

英國資產管理公司abrdn中國固定收益主管埃德蒙·高（Edmund Goh），也在密切關注哪些國家將率先停止升息。

他說，「我們沒有增加亞洲固定收益投資組合中的中國債券比重，因為還有其他市場能帶來更大的資本收益上升空間。」

他補充道，韓國、印度和印尼等市場可能會把降息作為下一步的政策舉措。

對此，安盛投資管理公司（AXA Investment Managers）核心投資部固定收益和多資產解決方案投資專家主管布魯斯拉（Jerome Broustra）表示贊同。他增持了印尼主權債券，以及與基礎設施相關的中國離岸高收益債券。

景順（Invesco）亞太固定收益部門主管認為，「許多全球投資者在中國在岸市場的配置明顯不足。他們也許有興趣，但我不認為會很高。」

(文章僅代表作者個人立場和觀點)