中国央行的举动表明人民币或至少贬值2年(图)

中国央行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为20%。（图片来源：Adobe stock）

【看中国2022年9月27日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）人民币兑美元汇率不断下跌，9月26日，中国央行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为20%，从其举动及历史数据来看，本次人民币贬值周期或需2年时间。

港台时间9月26日早间，中国官方人民币兑美元中间价报7.0298，下调378点；上一交易日中间价6.9920，上一交易日官方收盘价7.1104。随后，在岸人民币兑美元汇率跌破7.15关口，续创逾2年新低。

理论上，人民币贬值有利外贸出口。但是从整体上看，研究机构认为人民币贬值对外贸出口影响有限。

中国国海证券指出，首先，汇率的变化并不即时反映于出口增速上，根据历史经验看，出口一般要滞后汇率3个月以上。其次，人民币近期的贬值主要由于美元指数上升过快所致，而人民币相对其它一揽子货币并未贬值，甚至略有升值。近期的汇率波动在短期内对中国出口影响相对有限。

在9月5日的国务院政策例行会议上，中国副行长刘国强表示，数据显示，1-8月，欧元贬值了12%，英镑贬值了14%，日元贬值了17%，人民币贬值8%。“人民币贬值相对较小，而且在SDR篮子里，应该说人民币除了对美元贬值以外，对非美元货币都是升值的，而不是说对SDR篮子其它货币也是贬值的。在SDR货币篮子里，一个基本情况是美元升值了，人民币也升值了，但美元的升值幅度比人民币的升值幅度要大一些。”

刘国强的表态，意外的透露了中国外汇储备下降，资金外逃的现象比较严重。

根据中国海关总署9月7日的数据，今年前8个月，按美元计价，进出口总值4.19万亿美元，增长9.5%。其中，出口2.38万亿美元，增长13.5%；进口1.81万亿美元，增长4.6%；贸易顺差5605.2亿美元。

但是，中国央行的外汇储备数据显示，今年前8个月，通过贸易赚来的5605.2亿美元没能体现出来增长，外汇储备反而减少1667亿美元。

另外，中国央行9月26日发布公告称，为稳定外汇市场预期，决定自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0%上调至20%。

一般来说，外汇风险准备金率被视为外汇市场“自动稳定器”的工具，而调整外汇风险准备金率与人民币贬值预期密切相关。远期售汇业务是银行对使用外汇的企业提供一种汇率避险衍生产品，企业通过远期购汇能在一定程度上规避未来汇率风险。

对于此次调整，市场普遍认为，上调远期售汇业务的准备金率，意味着要求金融机构按其远期售汇签约额的20%交存外汇风险准备金，相当于让银行为应对未来可能出现的亏损计提风险准备。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，上调远期售汇业务的准备金率，将提高银行远期售汇成本，降低企业远期购汇需求，进而减少即期市场购汇需求。

中国光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，此次央行上调外汇风险准备金率，主要是通过市场化手段，增加了企业远期购汇成本，影响金融机构和企业使用外汇的行为。

至今为止，远期售汇业务的外汇风险准备金率共经历过5次调整：

1、为了应对较强的人民币贬值压力，2015年8月31日，中国央行将外汇风险准备金率调整至20%；

2、2017年9月8日，人民币贬值压力消除，外汇风险准备金率调至0%；

3、2018年8月6日，人民币贬值预期升温，外汇市场出现了一些波动的迹象，中国央行外汇风险准备金率从0%调整为20%。

4、2020年10月12日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0%。

从历史数据来看，本次人民币贬值周期或需2年时间。

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