中国央行保外汇 银行做亏损准备 打击企业避险(图)

9月26日，中国央行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为20%。（图片来源：Adobe Stock）

【看中国2022年9月26日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）人民币兑美元汇率不断下跌，贬值周期开启，9月26日，中国央行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为20%，让银行计提风险准备，打击使用外汇的企业远期购汇需求。

时隔两年多以后，人民币兑美元汇率再次迈入“7”时代，市场对人民币汇率关注度持续提升。9月26日，中国官方发布人民币兑美元中间价，报7.0298，调降378个基点。

随后，中国央行发布公告称，为稳定外汇市场预期，决定自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0（零）上调至20%。离岸人民币兑美元短线拉升逾200个基点，由跌转涨。截至本文发稿，美元兑在岸人民币报7.1609，美元兑离岸人民币报7.1620。

中国央行调整风险准备金率释放了什么信号？调整后将如何影响人民币汇率？

远期售汇业务是银行对使用外汇的企业提供一种汇率避险衍生产品，企业通过远期购汇能在一定程度上规避未来汇率风险。一般来说，外汇风险准备金率被视为外汇市场“自动稳定器”的工具，而调整外汇风险准备金率与人民币贬值预期密切相关。

对于此次调整，市场普遍认为，上调远期售汇业务的准备金率，意味着要求金融机构按其远期售汇签约额的20%交存外汇风险准备金，相当于让银行为应对未来可能出现的亏损计提风险准备。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，上调远期售汇业务的准备金率，将提高银行远期售汇成本，降低企业远期购汇需求，进而减少即期市场购汇需求。

据中国第一财经报道，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，此次央行上调外汇风险准备金率，主要是通过市场化手段，增加了企业远期购汇成本，影响金融机构和企业使用外汇的行为。

国际投行高盛的经济学家在一份报告中表示：“我们预计人民币在短期内将持续疲软，部分原因是美元普遍走强，”汇率下一个值得关注的关键水平是7.20。

9月23日，据21世纪经济报道，东方金诚首席宏观分析师王青表示，展望未来，短期内受美联储持续大幅加息，以及地缘因素带动避险需求等影响，美元还将强势运行一段时间。这意味着年底前人民币兑美元仍有被动贬值势头，不排除进一步贬值至7.2至7.3区间的可能。

另外，中国央行或已经启动另一项“秘密武器”--逆周期因子，这是中国央行用来稳定汇率的一项工具，主要作用于人民币兑美元的中间价。

中国社会科学院金融研究所副所长张明日前撰文表示，测算表明，在2022年人民币汇率两次急速贬值期间，中国央行事实上已经启用“逆周期因子”。在人民币汇率第二次急速贬值期间，8月30日、9月1日和2日，中国央行采用“逆周期因子”调升人民币对美元汇率中间价的幅度分别为0.46%、0.29%和0.22%。

2017年5月26日，人民币对美元汇率中间价报价模型由“收盘价+一篮子货币汇率变化”调整为“收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”，“逆周期因子”由此诞生。当外汇市场出现明显波动、人民币持续贬值，就会重启“逆周期因子”。

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