美中贸易战刺激中国风险对冲业务的快速增长

【看中国2020年1月4日讯】2018年美中贸易战开始以来，中国公司的对冲基金活动大幅度增加。为降低不确定性的金融衍生市场在中国发展迅速。

据风险管理咨询公司D-Union公布的数据，到2019年年底，使用期货、期权等对冲工具控制市场风险的中国上市公司超过了500家，比两年前增加了43%。

但是，这类公司在中国约4000家上市公司中的占比只有13%，远远低于美国此类公司的数量。美国标普500指数公司中有80%都经常从事对冲活动。

D-Union公司的创始人刘文才（音译）说，迅速变化的地缘政治气候迫使中国企业改进风险控制能力。刘文才说，中国金融市场监管松散也给风险对冲业务提供了更多的需求。

路透社引用刘文才的话说：“在过去的一年，我们看到巨量外国资金进入中国债市和股市，这将会增加对金融衍生工具的需求。”

风险对冲在大多数资源价格由政府决定的时代是不必要的。但是自从中国允许市场力量进入国债、证券、大宗商品和货币的定价机制以后，情况就不一样了。

营业额超过10亿元人民币的大型企业就成为了对冲工具的主要使用者。

对冲业务在化学、电子等资源价格或国际贸易条件波动较大的行业格外受人欢迎。

美国总统川普(特朗普)在2018年7月对中国输美产品加征关税，引起金融市场和大宗商品市场的动荡，中国经济也受到很大的影响。中国的GDP增速在2019年放缓到30年来的最低点。

但是，美中达成第一阶段贸易协定之后，双方关系出现改善的迹象。预计，这个协定将在1月15日签字。

2019年，中国推出的新的对冲产品数量以前所未有的速度增加，比如尿素期货、铁矿石期权和黄金期权等。随着新产品的出现，中国企业的对冲活动也出现了一个新的高潮。

中国证券或者债券进入了越来越多的全球性指数，比如MSCI和FTSE Russell等，与此同时，外国投资者也需要中国推出更多的对冲工具。

中国方面表示，准备在下个月开始利率期权交易试点，以满足越来越开放的利率市场对风险管理的需求。

(文章仅代表作者个人立场和观点)