从史上最著名的金融事件看中国房贷利率(图)

2019-08-25 08:30 作者:许树泽 桌面版 正體 1
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金融 房贷 利率
房贷利率是一个标准的超长期的利率。(图片来源:Andrey Popov/Adobe Stock)

【看中国2019年8月25日讯】房子是个老生常谈的话题了,怎么能谈出新意,我们准备从利率这个新角度谈房子,试着看能否给大家带来一些启发。

事情还要从这两天中国央行推进的贷款利率报价改革跟你说起。央行现在要求,银行们给企业贷款,以后不看基准利率了,大家也知道4.3%这个数字四年都没动过了。基准利率太贵,而且太久远,于是央行说,给企业贷款,要盯住麻辣粉(MLF 中期借贷便利,俗称麻辣粉),麻辣粉是六个月期的短期利率,便宜又灵活。

就好比商铺租金,你签六个月一个价,签一年一个价,签五年是另一个价。签一年,你盯六个月的价格,做个浮动,这基本合理,因为二者比较接近。但是签五年,就得在六个月那个价格上大幅加价才行。所以说,5年期甚至更长期的贷款利率基本没有太多下降的空间。

那你可能会说,那企业经营不都是借的长期贷款嘛,那如果长期贷款下不来,还是不行啊。道理没错,但是在真实的生意中,企业经营基本上都是1年期短期贷款不停滚动,只要资金链不断,短期贷款成本低,而且这次改革之后,1年期内的短期贷款,成本又降了,所以对企业肯定是好事。

但是,我们今天要说的房贷利率,这是一个标准的超长期的利率,所以按照目前的机制效果,长期利率降得肯定没有短期利率明显。而且中国央行副行长明确表态:新贷款利率机制(LPR)并不会使房贷利率下降。

那么,为什么在这个事情上,央行的态度那么坚决呢?为什么房贷利率一点点微弱的变化,可能都会对房地产产生很大的影响呢?

分享一个真实发生的历史事件。大家都知道历史上最古老,最著名的金融泡沫,是英国的南海泡沫。

这南海公司是一家贸易公司,成立之初是为了解决英国政府的债务问题,于是政府给他特批了一个特权,可以在南美做垄断贸易。像墨西哥和秘鲁,那可是有着大量珍贵的矿产资源,简直是流淌着蜂蜜和牛奶的贸易天堂啊!

英国政府同意了,但是西班牙不乐意了,因为南美都是西班牙殖民地,所以南海公司贸易进展非常迟缓。但是英国政府等不了啊,等你赚钱还债呢,于是南海公司就在股票市场上进行增发。请注意,关键细节来了,南海公司允许投资者打新使用保证金交易,可以按照1:5的比例,进行分期付款,这是一个惊人的5倍杠杆,而且保证金利率极为廉价。于是疯狂的资金,滔天的巨浪,进入到了南海公司的股票中。

于是,大家都知道了,一场历史上最疯狂的泡沫诞生了。理智的化身牛顿在这场泡沫中亏损了2万英镑,价值今天的4000万人民币。

如果一个杠杆,太容易得到,如果一个杠杆太过于便宜,那么它必然会引发巨大的金融泡沫,泡沫起来容易收场难,历史上几乎每一次危机,都是泡沫导致的,而每一次泡沫的起点, 都是一个廉价的,唾手可得的杠杆。

如果你能听懂这个故事,你就会知道为什么我们对于房贷总是非常慎重。

因为房贷和别的贷款都不一样,它是一个力量非常大的3倍杠杆(总资产/首付款),给一点点的力道,就能撬动起3倍的巨大力量。

从房贷利率稳定不动这个角度,也再次让大家看到了“房子是用来住的”这一初心,也再次看到“房住不炒”的态度是多么坚决。今天就说到这里,利率的变化对未来的房价可能会有什么影响?这是我们明天要和大家分享的内容。

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