一家传统生产口红的企业，一定拥有巨大数量的SKU。（图片来源：Adobe Stock）
【看中国2019年7月23日讯】我们先来解释下投资组合和总资产概念。一般我们看一门生意或评价一家企业，首先会打开它的资产负债表。资产负债表相当于企业的家底，它衡量的是此时此刻，你到底拥有些什么东西。比如重资产的企业，比如机场、水电站、生产汽车的、造大船的，它的总资产中最主要的是固定资产，固定资产一般就是办公大楼、厂房设备等等。
而轻资产类型的公司，厂房不多，但是专利可能很多，资产负债表上可能会有大量的无形资产；还有很多的消费类企业，做生意靠的是品牌，可是品牌这东西，会计们不认，因为它是一个无法量化的东西，资产负债表只认那些客观的，有统一标准的，可以量化的东西，而品牌真实存在于人们的心中，它通过占领人们的心智份额发生作用。
翻译一下什么意思呢，任何一个品牌，一杯奶茶，一个火锅，一双运动鞋，一瓶白酒，当你想到一个品类，你大脑第一个蹦出来的那个品牌，它就拥有最大的心智份额。这种企业的典型特征是，资产负债表上干净的很，除了大量堆积的现金，似乎别的啥也没有了。
企业拥有这些资产的意义是什么？是为了让它产生收益，之所以去盖一座大楼，是因为它能产出租金，之所以盖一座厂房，是因为它能产出产品，产品卖了就等于产出了现金，所以，一个优秀的企业，它的任务，就是要产生尽可能高的总资产收益率（收益/资产）。
那么如何能产出更高的总资产收益率呢？智慧老人查理芒格一生都在使用的，是一个极其简单的经济学工具，就是机会成本。
机会成本是个筛子，可以对篮子里的资产来进行优化和调节，留下收益高的，剔除收益低的。比如说，查理芒格投资管理了五家公司，每家的收益率都是5%，那么当芒格有了一个好点子，发现了另一个更棒的企业，能产出6%的收益率，那么它就会用6%的这家公司替代掉5%的那一个。如果它又发现了一个8%收益率的更棒的公司，那么那就会再替掉一个5%的公司。
简单来说，先有一个可接受的最低标准，你要先有一个标杆，先做起来，然后不断用机会成本进行调节优化，达到一个无论如何也无法再优化的均衡状态，那就是你最终所配得上，所应得的东西。芒格说，你最终得到的，都是你应得的。
这个办法对于个人和企业的经营是完全一样的，比如一家生产口红的企业，口红号称是区分一个人是否钢铁直男最简单的办法，就去问他能否分得清楚口红的色号。这道题对大多数男生都会变成一道送命题。
这侧面说明了，口红的色号其实非常之多，而且颜色越分越细，差距在越变越小。这就造成了一个结果，一家传统生产口红的企业，一定拥有巨大数量的SKU（同一款口红，如果有10个颜色，那这就是10个SKU；如果有50款，每款10个色，那就是500个SKU。。。）
数量巨大的SKU会导致一个问题，那就是资产周转率低下，必然拖累收益率。道理非常简单，每一款不同的口红，都需要独立的设计，每次进行额外的设计和生产，都需要额外的成本支出，哪怕有一点点差异，你都得重新开个模。
在市场上，在不同的季度，必然会流行不同颜色不同款式的口红，于是就只能一样来一个，造成SKU无穷多，周转率和收益率双低。
于是我们就应该用芒格的办法，去进行机会成本的不断优化。你必须得收集到足够的数据，去证明到底哪一个色号卖的更好，然后把不好卖的砍掉，资源重新投入到产出更高的那一款。
在过去，传统经济时代，没有足够的数据，企业就只能一样来一个，这样就造成了大量资源和资产的低效，总资产的回报率必然低下。
但是进入电商和数据时代之后，你就会发现这些东西的销售情况大多数是正态分布的，一部分的SKU创造了大量的收益，甚至是幂律分布的，就是大家通俗说的二八效应，20%极少的SKU，却创造了80%几乎全部的收益。
于是就有了爆款的逻辑，把所有的资源，投入到能够产出最大的资产中，于是神奇的规模效应开始起作用了，包括设计、出模（具）、广告， 一切的固定成本都可以平摊进巨大的爆款销量中。
于是，当你看到一家企业是拥有爆款产品的，那你根本不需要去详细检查它的财报，就可以立即做出判断，它的资产收益率一定比那些乱七八糟一样来一个的企业，要优秀的多。
从这个角度，茅台比五粮液高效，因为它精简SKU；Costco比沃尔玛高效，因为它精简SKU；苹果比三星和诺基亚都远远高效，因为它精简SKU；迪斯尼比一切同行都高效，因为它来来回回掰着指头数就那么几个角色几个款，但是几代人都买它的单。还有优衣库，同行主流是10000个SKU，当年学习优衣库的凡客SKU达到90000个，而优衣库精简到仅仅只有1000个，成败看似偶然，看穿却总有原理，智慧老人芒格，早已把背后一切标准的已知答案告诉了你。
砍掉无效的、留下有效的，更少的SKU，更大的规模效应，更低的成本，更高的资产效率。这一点对企业和个人，都很有用。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
看完这篇文章觉得
排序