中国物价大涨 通胀之火燃烧央行政策两难(组图)

经济学家和研究机构认为，下半年的宏观经济情况仍不乐观。（图片来源：Adobe stock）

【看中国2019年7月10日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）7月10日，中国国家统计局公布宏观经济数据，物价大涨鲜果价格处历史高位，通胀压力加大，而工业方面出现下降态势。诸多经济学家和研究机构认为，下半年的宏观经济情况仍不乐观。

猪肉价涨21.1% 鲜果价涨42.7%处历史高位

数据显示，2019年6月份，CPI（消费者物价指数）同比上涨2.7%。其中，城市和农村均上涨2.7%；食品价格上涨8.3%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨3.2%，服务价格上涨1.8%。上半年，CPI比去年同期上涨2.2%。

在食品中，鲜果价格上涨42.7%，涨幅比上月扩大16个百分点；猪肉价格上涨21.1%，涨幅比上月扩大2.9个百分点；鲜菜价格上涨4.2%。在非食品中，医疗保健、教育文化和娱乐、居住价格分别上涨2.5%、2.4%和1.6%。

PPI（工业生产者出厂价格指数）数据显示，同比持平（0.0%），环比下降0.3%；工业生产者购进价格同比下降0.3%，环比下降0.1%。上半年，工业生产者出厂价格比去年同期上涨0.3%，工业生产者购进价格上涨0.1%。

不过，中国民众除了对物价上涨表达不满之外，也一如既往的质疑官方的数据不准确。

中国民众质疑官方的数据。（图片来源：网易评论）

华创证券首席宏观分析师张瑜分析，尽管夏季水果陆续上市，但水果价格回调的幅度或不及此前市场预期，预计同比涨幅仍可能停留在较高水平2-3个月。

6月CPI同比涨幅与上月持平，连续4个月维持在“2时代”。未来CPI是否会破3%？

经济学家邓海清认为，今年出现CPI破3%的可能性较低，但能否入市场预期般回落，存在较大悬念。

华泰证券李超团队分析，6-7月CPI可能是年内高点，未来猪油（猪价与油价）共振情形仍是通胀上行的最大风险因素。

中泰证券首席经济学家李迅雷同样认为，下半年CPI的压力仍然来自食品领域的涨价，主要是猪肉价格的上涨。未来货币政策仍会维持宽松，积极财政政策也会托底。

以往物价上涨，中国央行可能选择加息控制通胀。而今年中国实体经济下行压力仍存，货币政策重点在于推动信用释放、流动性向实体经济疏导，降低实体经济融资成本。因此，中国央行的货币政策处于两难。

前中国银行副行长王永利6月10日撰文认为，最可怕的就是社会资金需求萎缩带来的被动型通货紧缩。通货膨胀或通货紧缩变动趋势，是当今社会宏观调控，特别是货币政策决策的重要依据。而反应通货膨胀情况的主要指标，通常就是由直接关系人们生活水平，对社会稳定具有重大影响的一些重要消费品价格组成的“社会消费者物价总指数”，即CPI。

文章认为，CPI的变动，是包括供求关系、宏观调控等诸多因素共同影响的结果，简单地根据CPI的实际水平和变化趋势决定货币政策取向和力度，可能过于滞后和被动。于是，在CPI的基础上，人们开始关注消费品的上游，工业品综合价格，即“生产者物价指数”（PPI），以及“采购经理指数”（PMI）的水平和变动情况。由于处于消费端的上游，PPI和PMI成为CPI变化的先导指标。从单纯关注CPI，延伸到关注PPI、PMI。

中国CPI指数构成及统计方法

消费者物价指数（Consumer Price Index，简称CPI）是度量居民生活消费品和服务价格水平随着时间变动的相对数，综合反映居民购买的生活消费品和服务价格水平的变动情况。

中国国家统计局统计调查涵盖全国城乡居民生活消费的食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通和通信、教育文化和娱乐、医疗保健、其它用品和服务等8大类、262个基本分类的商品与服务价格。

中国国家统计局表示，采用抽样调查方法抽选确定调查网点，直接派人到调查网点采集原始价格。数据来源于中国31个省（区、市）500个市县、8.8万余家价格调查点，包括商场（店）、超市、农贸市场、服务网点和互联网电商等。

CPI又被戏称为“China pig index”， CPI覆盖约700个代表性的商品品种。食品类在2016年以前占比大致在1/3左右，2016年调整之后占比1/5左右。而单纯猪肉这一项，在CPI权重占比约3%。

在CPI这个大篮子里面，猪肉是其中重要的一份子。如果人们每人每月消费1斤猪肉，但是由于猪肉价格的上涨或下跌，每个月不一样，所以它应该占的比重每天都是有变化的。总体看，猪肉价格在CPI的比重大约是3%左右，就是说人们一个月花100块钱，其中有3块钱是用来买猪肉的。

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