美联储1月份的货币政策会议纪要对外公布。（谈判来源：Getty Images）
【看中国2019年2月22日讯】美联储1月份的货币政策会议纪要对外公布，鸽派声音越来越明显，美联储官员甚至提出2019年下半年结束缩表进程，几乎所有官员一致认为，最迟今年底的时候，缩表进程就要结束，另外，关于加息的问题，美联储也形成了共识，如果通胀不涨，就没有再加息的必要，现在是能不加息，就不再加息。加息工作，已经不再是必要程序。越来越多的美联储官员提出，面对今年的经济状况，要保持足够的耐心，这就是告诉我们，美联储不会在提前行动，而可能变成滞后行动，会更多的以不变应万变。
这对于全球金融市场的影响巨大！
首先看汇率，离岸人民币升到了6.71的位置，升值仍在继续，美元指数则小幅回落到96.5点的位置，在这个平台，美元已经震荡了大半年都没有形成突破，随着加息缩表的超预期结束，非常有可能，美元会结束升值，转而进入贬值。而相对应的，人民币会延续升值的走势，最近人民币升值的幅度明显超过美元贬值的幅度，显然我们除了有被动升值压力，还有主动升值的选择。
第二看股市，美联储超预期结束加息缩表，对于美国股市乃至全球股市，肯定构成利好，但是对于经济的担忧，又会对美国股市造成压力，所以对于美股来说，正负相抵，再加上美股目前仍然在高位，这让未来的预期收益率并不高，所以美股仍然要低配，最好不配。但是紧缩结束，对于全球来说，肯定是个大的好消息，特别对于我们来说，去年暴跌到了低位，现如今全球货币环境转向，刚好给了我们的股市，估值修复的机会。
第三看商品，美元如果开始贬值，对于全球的大宗商品市场，会构成利好效应，最近我们看到伦铜的价格涨幅很快，底部拉升的态势非常明显，大家可以留意商品市场的机会。大类资产的逻辑是债券先于股票，股票先于商品，所以股市牛市回归，我们就要开始转而关注商品。但现在这块还不能仓位太重，因为他还有个反向制约，也就是美联储说了通胀不起来，我不加息了，那么商品价格大涨，就意味着通胀会起来，那么美联储就要被动行动了，所以这就注定了，商品可能现阶段还不会大涨。
第四看债券，紧缩结束对于债市来说肯定是个好消息，美元债的压力减轻，美债已经开始高位回落，现在持有美国的国债和金融债，这些利率债会有一定的机会，类似于去年我们的利率债表现，所以可以逐渐的返回美国债市。而对于我们来说，跟美国的债市并不同步，美国债市可能会进入上半场，以利率债投资为主，而我们的债市已经进入下半场，以高风险高回报的信用债为主。今年我们的债市，应该还有机会，但不会有去年那么好的表现了。
第五看政策，美联储提前结束加息或者完成缩表，对于中国的央行来说，绝对是个好消息，外部压力减轻，人民币升值，外汇流出的隐患解除，这时候就可以全力去搞宽信用周期了，社会融资和人民币贷款在1月份已经双双反弹，说明央行的努力已经起到了效果。而这种效果，已经反映在了股市之上。未来政策还将加码，宽信用可能会来的更猛烈。
第六看房价，双宽周期肯定对房价有推动作用，再加上一些地方的楼市调控逐渐松动，可能局部房价有反弹的冲动，但还是重申我们的观点，房价再涨绝对是卖房的好机会，而不是再买房的机会，现在房子正在进行强手向弱手的转化，早几年买房的人都在趁着高价转手，套现离场，这些投资的人撤出，市场就只剩下了投机的人自娱自乐。那些有钱人带着钱离开了市场，未来楼市必然流动性枯竭。再想套现就困难了。
举个不恰当的例子，前年万达把酒店资产的一部分甩给了富力，老王套现离场，而今年富力就爆出了负债3000亿，利润下降60%，生存艰难的消息。未来个人也是一样。房地产总市值450万亿，是真实流通货币量的10倍，就注定了这里面产生的财富，都只是海市蜃楼，真正能套现，拿到钱，并带着钱离开这个赌场的人，少之又少。所以刚需的早买，投资的早卖一直就是我们的忠告。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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