投资思考：如何躲避A股中的雷？(图)

有人把2018年称为A股投资的踩雷之年。（图片来源：Petr Ciz/Adobe stock）

【看中国2019年2月12日讯】有人把2018年称为A股投资的踩雷之年，苹果产业链、银行股、地产股、医药股、教育股、游戏股、通信股、环保股、中石化都遇上了麻烦事，进入2019年，地雷仍然不断，康得新、康美药业和三安光电等。

如何应对投资中的黑天鹅事件呢？

首先，应对黑天鹅，需要加强自身的反脆弱性，减少对外部环境的依赖。

其次，真正遇到黑天鹅，谁也避免不了损失，只能尽量减少损失。

再次，事物的发展是相互联系的，现实当中很多事件是用常识可以预知的，不能算作黑天鹅。

最后，投资的风控应该是在买入前就做好了，而不是在事件发生后被动地作出应对策略。

可以从以下几点来思考：

1.不懂不做

不懂不做是投资的基本前提，不是一知半解，是要真的懂了。投资一只股票，要知道它背后公司的商业模式、业务模式、现金流的变化趋势等，懂得这些就可以筛选掉90%以上的公司，然后专心研究自己懂得公司，关注它的业务变化。不懂不做，可以规避很多不必要的烦恼。

2.买入靠内生增长的公司

这个内生增长有两层意思，一是对宏观经济环境的依赖度不那么大，例如非周期的消费、公用行业，依靠内生增长，拥有充足的现金流，这样的公司可以在外部经济环境变化时有一定的防御能力；二是依靠内生的增长一般可持续性强，依靠并购增长的业绩很多不可持续，证监会之前提示的“商誉风险”就是并购时遗留下来的。

3.重视媒体的报道

其实最近爆雷的公司，他们所爆发的问题，之前媒体、专业人士和投资者都质疑过，只不过当时被他们用公关手段暂时堵住了。但是该来的还是会来，媒体报道这些问题公司并非空穴来风，背后一般都有财务专家、内部人士、同业竞争对手等可靠信源的举报，当不时有媒体质疑时，应该引起高度关注。

4.资产配置、慎用杠杆

分散投资就是避免在单一投资标的上下重注；资产配置就是减少不同资产之间的相关性，本质上是建立资产组合，降低投资投资不确定性对自身的打击程度。

另外就是慎用杠杆，杠杆是个工具，用好了能让资产快速增值，用不好就会是个悲剧；对于普通人来说，盲目使用杠杆是价值毁灭的源泉。

好的投资标的是很少的，我们普通人自身的认知能力也是有限的，面对众多的“机会”，我们只能选择自己懂得、把握性最大的，留好安全边际，做尽量保守的预测；其他的不如不做，否则就是自寻烦恼。

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