不用数据来讲解中国经济周期的真相（上）(组图)
【看中国2019年1月17日讯】前几天吃饭，席间有长辈问我：“为什么都说现在经济不景气，但市场还是很繁荣？”我试图用很多宏观数据证明经济有多么不好，但结果是他们更糊涂了。宏观经济的各种复杂的、自相矛盾的数据指标，常常会把人带到沟里去，
所以这篇讲宏观经济的文章时，给自己立了个规矩：从微观可感知的东西讲宏观，不用任何经济数据，也尽量不用经济术语。由于篇幅很长，就把它分成上、下两篇发表。今天这里是上篇。
01 买买买，才是经济发展的王道
经济增长和经济衰退，合起来叫一个“经济周期”。普通人想要理解经济周期，可以从产业这个接触比较多的角度入手。
首先我们把产业分成三大类，不是农业、工业、服务业的分法，而是下游产业、中游产业和上游产业，这才是造成经济周期的微观原因。
下游产业都是大家最熟悉的消费品行业，你去买衣服，做衣服的服装厂、卖衣服的店都是下游产业。包括衣（服装）食（食品饮料）住（房地产）行（汽车），还有消费电子、家电家居、餐饮零售、娱乐教育、宾馆旅游等等。
这些衣服是哪儿来的呢？中游行业。产生面料的纺织厂，批发市场、产生缝纫机的纺织设备厂都是中游产业，中游的产业是指为下游产业提供原材料、机器设备的行业。
中游的产业又需要上游产业提供原料，像面料的上游就是化纤，还包括石油石化、钢铁建材、矿业农业、电力煤炭等等行业。
这就是一个国家经济完整的产业链：消费需求是由下游向上游传递，产品供给从上游向下游传递（下图）。
一个国家完整的经济产业链示意图（作者博客）
所以说，消费需求是最大的经济增长动力，买买买才是经济发展的王道。2008年以前，中国经济的高增长是健康正常的，一个很重要的原因，它是由真实的下游消费需求推动的。
当时的下游需求有三大块：
第一个是国民收入的提升，改革开放这么多年，随着收入提高，整个消费规模不断扩大，层次也越来越丰富；
第二个是出口，也就是国外的消费需求，中国加入WTO后，进入了全球产业链，成为产业门类最丰富的国家，没有之一。
第三块是国家在教育医疗文化交通基建方面的投入，可以看成是国家替老百姓“消费”。
此外还有一个变量：科技发展。网络新经济，创造出的新需求。
大家可能要问：“需求的增长”从下游传递到上游，看上去是一个有序的过程，为什么会产生“有时增长、有时衰退”的经济周期呢？
因为还有一样东西影响着“需求信息的传递”：人的预期——从好的角度讲，叫“高瞻远瞩、未雨绸缪”，从坏的角度讲，那就是“人心不足蛇吞象”。
02 吃了我的给我吐出来
前面我们都是就事论事，但漏掉一个重要的因素：人的主观能动性——人不光会总结事实，还会据此推测未来。
王总是一家文具用品公司的CEO，大家知道，文具用品这个东西，消费量很稳定，按理不太会波动。
事实也是如此，下游的消费品行业的特点是需求比较稳定，特别是其中的生活必选消费品，其增长速度只跟人口有关。
但这个稳定性，到了中游就被打破了。
大家回想一下，我们到店里去买文具时，是不是每次货源都很充足，很少出现买不到的情况？为什么呢？因为王总会提前生产，并要求批发商、经销商备足几个月的货。
那到底要准备多少货呢？这就是预测了，因为下游的需求是不断增长的，厂商的经验是按往年的增长速度，比如8%，那今年的产能就要扩大10%，留有一定的余地。
王总回厂里一看，现有的机器设备厂房支持不了这个新增产能，还要扩大固定资产投资。但固定资产不可能年年投资，此时就要提前预测未来三五年的产能，假如需求每年增长8%，那这次投资的产能扩张可能要放大到50%。
大家可能会想，按需生产就行了，为什么产能总要比需求“放大一点”呢？因为有竞争。
文具的需求虽然平稳，但时间分布上却不平衡，开学集中采购文具的时候，如果供货不及时，就会被竞争对手抢占市场份额。所以宁可多生产变成库存，也不能断货。
文具公司把下游的需求“放大”传递到中游的文具制造设备商处，中游厂商也以通常的理由再“放大”到上游的钢铁行业。
上游行业有一个共同的特点，因为投资巨大，工期也长，产能的增长比较慢，常常来不及生产，结果就是“原材料涨价”。
而且，这个涨价又受到预期影响，而被进一步放大。比如文具设备制造商明明只需要5000吨钢材，可发现价格一直在涨，那就进一万吨，多的囤起来。
每个中游厂商都这么干，上游材料的价格就涨得更厉害了。如果下游是汽车、电子、家电等等本身需求就有变化的可选消费品，那波动就更大了。
以下游为主的第三产业与以上中游为主的第二产业波动对比（作者博客）
上中下游开足马力生产，整个经济一片繁荣。但实际上，我们知道，下游文具的需求并没有超速增长，那么这些多生产出来的设备、产品去哪儿了呢？全变成上中下游的固定资产和存货。
存货到了一定时候，有敏感的商家发现卖不动了，就开始低价“清库存”，那么生产就会停止增长。越来越多的人发现问题不对，都不敢生产，更不会扩大产能，这时，就会出现经济衰退。
这就是一个“经济增长——经济过热——经济衰退”的周期。
衰退时人人好像末日将至，但实际上，下游消费能力依旧，放在仓库里的文具再过一年也会被卖掉，产能过剩的机器设备早晚都会产能不足，到时候，所有的增长故事都会再来一次，这就是周期。
所以，高于人口增长速度的“经济高速增长”，其本质只不过是“寅吃卯粮”，把未来的增长提前到现在实现；而经济衰退也不真的衰退，而是“吃了我的给我吐出来，拿了我的给我还回来”，为此前的“经济增长”还债。
周期的罪魁祸首是“人的非理性预期”，但话说回来，经济没有周期，说明人没有梦想；人没有梦想，那跟咸鱼有什么区别？
由预期推动的“经济周期”，幅度也不会太大，本质上还是健康的周期，就像潮水一样，增长是一种“励志”，衰退是一次“洗澡”，而且每一次试错的过程，每一次周期，都有新的产业出现，新的明星企业诞生。
所以光有预期，问题不大，因为人的能力是有限的。但有了另一样东西之后，一切都不一样了，人会变成“魔鬼”，经济衰退就有可能从“退潮”变成“海啸”。
这个东西叫做“金融”。
03 银行是如何“变钱”的
一般人对银行的理解都是这样的：把储户手里的钱吸收进来，再把这些钱借给企业。不光是老百姓这么认为，就连很多银行的人都这么理解。
这就大错特错了。
最简单的证据：如果银行把你存进来的钱，转手借给企业，那么你存在银行的钱是不是应该减少了？但你去查查银行卡里的余额，一分钱都不会少。
真相是：银行放贷款的钱，根本不是你存进来的钱。如果不是金融法规的硬性约束，银行根本不需要你的存款也能放贷款。
那么银行到底哪儿来的钱放贷款呢？答案很魔幻，但却是现代经济高增长的根本原因：钱是银行凭空“变”出来的。
放1千万贷款的过程是这样的：银行会计先在借款账户上增加1千万，再在企业存款账户增加1千万，Bingo！就这么简单，整个国家的钱就凭空多出1千万，企业把这1千万用于进原料买设备，GDP就增长了1千万。
事出反常必有鬼。钱当然不可能凭空变出来的，到底是哪里来的呢？答案很简单，贷款都是要还的，这一“还”，一笔存款和一笔贷款变同时消失，财富也就烟消云散了。
金融变出来的钱不是魔术，仍然是“未来的钱”，仍然是“寅吃卯粮”。
你很可能会想，那银行收回贷款的同时再放出来，不就可以一直保留了这笔财富了吗？只要银行不停放贷款，企业就能不停地扩大生产，经济不就能不停增长了吗？
但别忘了，前面说过，下游的需求是相对稳定，信贷扩张导致的生产过剩，卖不掉就变成了库存砸在手里，企业不是傻子，才不会乱贷款呢。
正是因为下游消费需求的制约，银行这个魔术师大部分时间都在玩“变兔子”的小把戏，不会轻易“大变活人”。
事实上，在预期这一件事上，银行比企业还要理性，银行家都是这个世界上最保守，最悲观的人，甚至老是做“晴天借伞，雨天收伞”的事——没办法，银行的收益也就是存贷差，风险却是无限的。
所以历次经济衰退，都是银行率先反应过来的。
2008年，由次级债引发的金融危机导致美国的银行不再向企业“借伞”，反而纷纷“在暴雨中收伞”，美国企业没钱，就砍中国出口企业的订单。
前面说过，企业的产能都是几年前就投资下去的，原材料也是提前备好的，这订单说没就没了。支持增长的三大需求中的“出口”突然消失，美国的金融危机就这么传导到了中国。
2018的经济不景气，是钝刀子割肉，2008年却是“断崖式的下跌”，今年是困难，十年前是危险。而“危险”历来都会比“困难”更容易让人反应过度。
2006年以来中国的国内生产总值（GDP)变动情况（作者博客）
中国银行家的第一反应当然也是“收伞”，不管你效益好不好，先把贷款收回来再说。因为我不收，别家也要收，这叫“囚徒困境”——哪家银行收得早，就可以减少损失。
但这么一来，引发了债务链，谁都活不了。因为金融在现代经济中占的比重太大了，完全靠市场自身的调节，几乎不可能，政府就不得不出手了，全球各国金融主管部门都在干一件事，把银行家拉来，逼他们放贷款。
中国的银行平时吃的都是“存贷差”这种政策饭，到了国家有危难的时候，自然不能在一旁干看。这就是2008年底，国家撒钱的背景，我们俗称的“四万亿”。
今天，很多人对这件事不以为然，但当时每个国家都在拼命向市场撒钱，任何反对的经济学家如果自己去做总理，也许都会这么干。银行放钱，就是整个经济“加杠杆”的过程，但银行肯放，不代表企业肯要，企业要看到需求，至少也要有预期的需求，出口已经废了，就只剩下居民消费和国家投资了。
既然是国家要求刺激经济，那自然是“你行你先上”，国家投资率先启动。
这就是加杠杆的第一步，政府加杠杆。（未完待续）
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