中国外债同比大增二成 其中风险不可小觑(图)

中国外债余额大增两成带来的风险不可小觑。（图片来源：Getty Images/看中国合成）

【看中国2018年3月30日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）3月29日，中国国家外汇管理局公布的数据显示，截至去年末，中国外债余额大增两成至1.71万亿美元。其带来的风险不可小觑，将对金融系统和企业部门产生冲击。

中国国家外汇管理局（外管局）3月29日公布数据，截至2017年12月末，中国全口径外债余额17,106亿美元，较2016年末大幅增加2,948亿美元，增幅高达20.8%，连续七个季度保持增长。其中，短期外债余额为10,990亿美元，占64%；中长期外债余额为6,116亿美元。2017年末中国债务率为71%。

外管局有关负责人在答记者问中称，分季度来看，2017年外债增长主要集中在二、三季度，分别增长1,249亿美元、1,172亿美元；四季度外债余额增长355亿美元。

外管局在“2017年年国际收支报告”专栏文章中称，当前中国外债风险总体可控，未来央行及外管局将不断完善全口径跨境融资宏观审慎管理，密切关注外债形势变化情况。

公开资料显示，外债（或对外债务）（external debt或foreign debt）是一个国家所拥有的、债权人为外国的债务。债务人可以是政府、企业或私人。债权人可以是私人商业银行、其他政府或国际金融机构（如国际货币基金组织和世界银行）。根据国际货币基金组织的定义，外债总额是指“在任一时点上的目前的实际（不是或有）负债总额，该负债要求债务人在未来某一时点偿还本金和/或利息，并且是某一经济体居民对非居民的欠债”。

外管局数据显示，2017年末银行部门外债余额较上年末上升40%，占外债总规模增长的82%。这意味着银行业的金融风险也在上升，日前，中国央行新任行长易纲对媒体表示，将推动金融业的改革和开放，注重化解重大风险，保持金融业整体稳定，北京当局已经把控制金融风险列为首要任务。

同时不可忽视的风险则是中国企业在海外举债产生新高峰。彭博统计数据显示，2017年，中资企业海外发行美元债约1,800亿美元，较2016年增七成，创下历史新高。业内人士预计，中企海外发债规模2018年有望继续保持在较高水平，或达到2,000亿美元。

据中国内地官媒报道，谈及2017年中资企业海外发债规模的快速增加，业内人士表示，这与境内债券市场融资成本的上升不无关系。摩根大通债务资本市场中国主管谢桐表示，由于境内市场2017年下半年以来利率上升较快，发行人如果纯粹从利率角度去衡量，海外债券具备一定优势。

中国外债主要为短期外债，这也产生流动性风险。虽然短期债务在贸易融资等方面拥有诸多优势，但在市场动荡的情况下，大量短期债务集中到期，可能造成流动性紧张。中金公司认为，一般而言，短期债务流动是顺周期性的，而且对负面冲击的反应更大，甚至可能突然中止或反向流动。在1998年亚洲金融危机和2008年全球金融危机中，人们也看到了债务融资、特别是短期债务融资的脆弱性。短期外债上升对中国央行如何合理管理市场流动性也构成了新的政策挑战。

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