物价跳升！一大隐患令中国加息的概率大增(图)
未来CPI仍然维持在3%附近，央行十有八九会下决心加息。（图片来源：Getty Images）
【看中国2018年3月13日讯】中国国家统计局公布2月CPI的数据，大家对于2月的物价水平本来心里是有预期的，过年因素错位，再加上去年物价水平较低，都会让2月份的物价不那么乐观，很多机构都断言，2月份的物价将重新返回2时代，但大家预测的较多的是2.2或者2.3，结果没想到的是，统计局直接开奖，2月CPI直接跳升到了2.9%的水平。这是CPI将近50个月以来的新高，也就是说过去的4年多时间里，这是首次逼近3%的水平。
要知道就在前几天，我们给2018年定下的物价指标就是今年CPI不超过3%，这2月份就已经兵临城下了，几个意思呢？
拉升CPI最大的，有三类一个是食品类，食品烟酒价格同比上涨3.6%，第二类是娱乐文化类，这类拉升3.7%，第三类是医疗保健类，拉升了6%，除了娱乐文化，受到新年假期影响，其他两大因素，在后面的月份可以降下来的空间不大。有人说不对啊，食品类降不下来吗？我们看食品类价格，其中，蛋类价格上涨22.5%，影响居民消费价格总水平上涨约0.12个百分点；鲜菜价格上涨17.7%，影响居民消费价格总水平上涨约0.47个百分点；水产品和鲜果价格均上涨8.7%，合计影响居民消费价格总水平上涨约0.31个百分点；但注意，肉类价格还是下降了3.1%，影响居民消费价格总水平下降约0.15个百分点，其中猪肉价格下降7.3%，影响居民消费价格总水平下降约0.20个百分点。换句话说，就目前的食品价格，还是在猪肉严重拖累的情况下出现的，要知道在过去，猪肉一直才是CPI中间的大型杀伤性武器，10次CPI上涨，至少有9次都是猪肉价格推动的，而这一次估计也不会例外，只是目前看，猪肉价格还起到了正能量的作用，但最可怕的也正在此，猪肉贡献还是负的，CPI都已经2.9%了，那么一旦猪肉价格开始反弹，猪周期回归，那么食品价格的涨幅将更大，CPI的飙升幅度将会更惊人。
我们再来看看环比趋势，您就更明白了，环比也就是跟上个月进行比较，同比涨幅最大的医疗保健只有环比0.1%的增幅，也就是说这一类指数已经得到了控制，不太可能继续上升了。这主要是医改药改所导致的，基本上是阶段性的影响，而教育文化娱乐这个月环比也只有1.8%的增幅，上升并不强烈，月环比上升最快的还是食品烟酒，说明食品价格上涨的趋势还在继续，未来拉动CPI继续上行的主力仍然是食品价格，或者干脆说就是肉菜蛋。
无巧不成书，公布CPI的日子，还正好赶上了央行的发布会，于是大家自然更关心的是今年的货币政策问题，3月份美联储再度加息板上钉钉，那么我们的央行会不会也结合当前的物价形势，先行调控也跟随加息呢？昨天央行两位副行长表达了两个观点，第一我们看中国的货币政策主要是依据国内经济和金融形势，我们要进行综合考量。目前实际利率是稳定的，和经济走势是相一致的。资金面上供给，也是比较平衡的。第二，房贷利率仍然处于较低水平。
怎么看这两句对于利率的表态，我们可以得到如下的结论。
首先，央行仍然以我为主，时刻关注国际金融形势的变化，只要美元不反弹，不开始用汇率来逼财富回流，我们就先不着急。多看看再说。物价2月份确实有新年假期的因素，很可能3月份央行并不会有明显的动作，估计还是会变相加息以应对美联储的加息决定，也就是继续提高MLF中期借款便利的利率。然后未来要不要上调基准利率，要看未来几个月的情况而定。
其次，认为房贷利率处于较低水平，房贷利率基本上就是基准利率4.9%加上上浮比例，现在大概是上浮10-20%，也就是5.39%左右，央行如果认为房贷利率处于较低水平，那么毫无疑问，对于楼市的定向加息还会继续，未来上浮空间还会继续加大。购房的成本仍然会增加。
第三，房贷利率跟基准利率息息相关，央行说房贷利率处于较低水平，是不是也认为基准利率在较低水平呢？虽然央行没有直说，但却表达了这个意思。纵观中国的利率历史，目前的基准利率就在低位，特别是美国连续加息之后，已经引发了中国的利率倒挂，这非常不利于做好外汇管理。财富外流的压力会越来越大。也就是现在美元没动，如果美股再跌跌，美元开始拉升，那么情况就十分危险了。
所以，综合现在的国内经济形势来看，物价已经上来了，起码这个2.9%已经让央行的货币政策开始报警，如果未来2个月仍然维持在3%附近，央行十有八九会下决心加息。这必然对市场流动性造成影响，楼市股市债市都不乐观。但别忘了我们还有存款准备金的工具，加息的同时定向降准，也许是个不错的政策组合。既限制了社会流动性，又补充了经济必要的资金量。这样就抵消了对股市和债市的影响。但楼市的影响不可避免。
加息降准同时进行，最倒霉的就是高杠杆高负债的企业和房贷过多的个人，他们的成本将开始上升，负担加重。所以，如今经济已经站在了加息周期的起点上，给大家的建议就是，清债，清债还是清债，尽量不要欠别人钱，更不要让别人欠你钱。
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