债务逼近5万亿的这家央企竟是地产大鳄(图)

全球恐怕找不出中国铁路总公司这样高负债低盈利的企业。（图片来源：维基百科）

【看中国2018年1月29日讯】（看中国记者文龙综合报导）全球恐怕找不出中国铁路总公司这样的企业，一年债务增加6,000亿元以上，总债务高达4.8万亿。但公开数据显示，其可开发利用的土地达到3亿平方米。这超过了此前以2.76亿平方米在土地储备量上“称王”的房地产开发商中国恒大。

公开数据显示，仅在2017年，中国铁路总公司（以下简称中铁总）及下属公司释放的土地面积就超过1,753万平方米，这超过了许多省份的数据。此前中国大陆仅有7个省市土地出让面积超1,000万平方米。

随着铁路公司化，中铁总下属的北京等18家铁路局（公司）相继完成名称变更核准，并在经营范围中新增了房地产开发和经营之后，另类地产大鳄由此诞生。此时，中铁总既有的铁路土地总面积达到68亿平方米，可开发利用的有3亿平方米。这超过了此前在土地储备量上以2.76亿平方米“称王”的房地产开发商中国恒大。

此前有关土地开发，地方政府和铁路部门存在互相博弈，然而，随着一系列政策的出台，双方达成共识，一起分割这块“蛋糕”。例如，广东省规定珠三角城轨各站周边800米范围内的土地可作为综合开发的备选用地；湖北省决定城际铁路各站周边1,000米范围内的土地纳入综合开发备选用地。

不久前的中铁总工作会议上，中铁总的总经理陆东福表示，将土地综合开发纳入项目前期工作，落实用地规划和地方政府支持政策，提高项目收益预期，防范化解债务风险是2018年的重要工作之一。

对于房地产市场来说，中铁总这样的“地产大鳄”进场，带来的是质的改变。仅广深铁路公司拥有广州至深圳间铁路沿线所有土地使用权，总面积就达1,300万平方米。中金公司分析师杨鑫计算，假设可开发面积占比30%，通过出让土地、土地开发、市场价值等三种方式估计，广深铁路拥有的土地价值可达30亿至400亿人民币。

根据房地产开发商中国恒大2016年半年报中公布的购买土地的成本来看，当时恒大的土地储备达到1.86亿平方米，累计的平均成本为1,302元/平方米。按照这个成本计算，中铁总还需要巨额的支出才能改变用地性质。

中铁总是一家注册资本惊人、资产惊人、债务惊人、盈利也低到惊人的公司。根据其公布的数据，截至去年9月，中铁总负债达4.83万亿元，较前年同期的4.3万亿元增长12.3%，负债率达64.8%。

北京交通大学赵坚教授则对媒体表示，中铁总“以地养铁”的模式仍然摆脱不了政府主导的体制，欠缺有效监管的体制，土地开发收益是否都能重回铁路运营存疑，而中铁总长期垄断经营，无法吸纳社会资本，影响资源配置的效率。

他表示铁总资产利用效率不断恶化，以高铁为例，不考虑营运成本，高铁全部运输收入，不足以支持建造高铁的贷款利息，要以新债还旧贷的方式维持，预料2020年铁总负债高达8万亿，可能引发严重金融风险。

对于上述情况，上海同济大学教授孙章建议，政府应成立专项小组，对现有亏损情况进行分析研判，将铁总的负债分为公益性负债和经营不当性负债。如果纯粹是因经营管理不善导致亏损，则要改变运营模式，如在客运量不足时，用高铁进行货运服务等。

业内人士指出，随着地方债务风险的愈发突出，一些通过PPP等形式来实施的地方政府违法违规变相举债、明股实债等行为需要关注。

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