【中国内幕】中国经济明年或出现雪崩式下滑？

【看中国2017年12月8日讯】日前的财经年会上，中国国有重点金融机构监事会主席于学军演讲时表示，中国经济下行压力很大，明年一季度会反映出来。还有经济专家分析认为，2018年中国经济或出现雪崩式下滑。

于学军表示，中国经济仍将面临很大的下行压力，在明年初或者一季度就能反映出来。他做出上述判断是基于三个方面，一是中国经济结构调整和科技进步难以取得突破性进展；二是今年中国外贸双位数增长、基数已大幅抬高，明年将难以保持更大的增长；三是由于前期刺激性经济政策力度过大，货币信用出现巨额扩张。

近年来，中国国内刺激性政策产生的作用，主要体现在固定资产巨额投资以及背后信贷的大规模扩张，因此一些数据让人误以为经济走势向好。随之带来的不良反应也十分明显，易导致资产出现泡沫化，债务率快速上升，地方政府性债务积重难返，银行业等金融机构资产负债表快速膨胀，并积累大量新的风险。无效或者低质投资严重，经济结构出现新的失调现象，通胀压力上升等等。

事实上，中国官方发布的多项经济指标已出现明显滑落。中国经济2008年碰到全球金融危机回落，到2009年触底，在以四万亿为代表的一揽子刺激政策带动下，到2010年的一季度增速超过10%。之后刺激力度逐步减弱、退出，现在还是在回落探底的过程中。目前面临的挑战是，原来“基建+房地产”的增长动力模式可持续性已经在减弱。

另外，美国31年来最大规模的税制改革法案通过后，对中国经济也会产生影响。一旦川普税改方案落实，到美国投资的中国企业将愈来愈多，必然冲击中国的制造业。目前制造业在中国经济的地位短期内仍难取代。更重要一点，制造业在中国消化了大量劳动人口，如果大量企业离开中国，就业率下降将影响社会稳定。

中国国际金融公司首席经济学家哈继铭去年在中欧香港投资论坛上演讲时表示，中国经济存在四大泡沫：股市、信贷、汇率、房地产。股市泡沫2015年已爆了，但还不彻底。信贷快速增长之后往往是债务危机，债务危机引发货币贬值－资本外逃－利率上升－房地产暴跌。中国经济很有可能会出现倒L型，即经济出现雪崩式下滑，发生时间大概在2018-2019年。

（观看更多中国内幕）

(文章仅代表作者个人立场和观点)