中国债务危机 国企违约致银行接连“踩雷”(图)

接二连三的央企、国企债务违约凸显中国债务危机。（图片来源：Pixabay）

【看中国2017年11月28日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）近期，中国大陆地方国企丹东港集团的一纸债券违约公告引发关注，该集团的巨额银行贷款违约风险也逐渐浮出水面。债务违约风险已经逐渐蔓延，接二连三的央企、国企债务违约凸显中国面临一场债务危机。

中国辽宁省东部的大型港口运营企业丹东港集团发布公告称，由于公司有息债务负担重，短期支付压力较大，“14丹东港MTN001”因未能按期兑付本金，出现了实质性违约，违约金额为10亿元（人民币，下同）。

据估算，假设丹东港集团所有这些贷款立即划归不良贷款，则相关银行的不良贷款率将因此平均上升2个基点，不良贷款拨备覆盖率将比三季度财报所示水平下降4个百分点。

上述相关银行分别是华夏银行、光大银行、交通银行、建设银行、工商银行、中国银行、农业银行。而根据丹东港集团2017年年中财务报告，截至今年6月30日，其共获得包括这7家银行在内，共计15家银行的贷款授信。授信额度累计达346亿元，其中210亿元已被使用。

截至2017年6月末，丹东港有息债务总余额371亿元，其中一年以内到期的有息债务为170.9亿元。业内人士认为，一旦该集团的债券发生交叉违约，违约影响或波及上述各大银行。

追溯丹东港集团2016年财务报告可以发现，从2016年起该公司的债券募集资金用途情况均明确为用于偿还公司债务，属于典型的“拆东墙补西墙”，即借新债去偿还旧债。

债务违约的风险已经从资金实力较弱的民企蔓延至国企，接二连三的央企、地方国企债务违约凸显中国面临一场债务危机。尤其国企进入了“借债、还债、借更多的债、还更多债”以维持运营的恶性循环，债务违约风险激增，违约后如何处置成为一个难题。例如，自去年3月以来，东北特钢集团10次违约、未能偿还总计71亿元的企业债，导致这家企业的1911名债权人和它打了一年的官司。

在业内人士看来，央企和地方国企或将成为信用债市场最大的“雷区”，众多的金融机构将接连“踩雷”。今年5月，国际三大信用评级机构之一的穆迪公司(Moody’s)近20年来首次下调了中国的信用评级。穆迪表示，降级反映穆迪对未来中期中国偿还债务实力削弱的预期，表现在债务占经济比例的快速上升和经济增速的放缓。

北京长江商学院金融学助理教授李学楠分析认为，中国企业债台高筑部分原因是2008年金融危机后的四万亿经济刺激，当时八成左右的投资都是由国企和央企完成的，且这些项目大多通过信贷的扩张进行。

中共政府向金融体系释放的流动性令美联储和欧洲央行都相形见绌，自从全球金融危机爆发以来，中国的广义货币供应量已超过了世界其它地区之和，截至10月末，中国广义货币余额高达165.34万亿元。尽管美国的经济体量世界第一，但是中国的货币流通量比美国还多出了70%。

从宏观经济角度来看，信贷对经济增长的有效性将会持续下降。穆迪公司宏观经济理事会主席艾琳娜·达格尔(Elena Duggar)表示，按照目前的模式，如果中国要把经济增速维持在6-6.5%的范围里，那么再过三到四年，中国债务占GDP的比例就会超过全球任何经济体。

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