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计划回潮:中国经济结构急剧恶化(下)(图)

作者:大鱼号  2017-08-06 09:45 桌面版 正體 打赏 0

【看中国2017年8月6日讯】(续前文)

五、进出口数据远非外表那样漂亮

前面提到,内需主要靠政府投资来拉动,一定有人拿上半年漂亮的进出口数据来说事。7月13日,中国海关总署发布的最新数据显示,上半年进出口总额131,412亿元人民币,同比增长19.6%。其中,出口72,097亿元,增长15.0%;进口59,315亿元,增长25.7%。进出口相抵,顺差12,782亿元,收窄了17.7%。

简单地看,进出口数据非常漂亮,进出口都保持了2位数的增长。可是,在今年上半年与去年同期相比,大宗原材料价格飞涨的情况下,金额的两位数增长,未必意味着进口实物数量有多大的增长。

举例来说明。去年上半年,国际原油价格最低每桶26.05美元,均价36.5美元;今年上半年国际油价在50美元上下振荡,平均上涨了37%。伦敦铜价,去年上半年最低每吨4318美元,均价4757美元;今年上半年,每吨均价涨至5850美元(今天更疯狂大涨至6353美元),上涨了23%。金属铅由去年上半年的每吨均价1.3万元,涨到了今年上半年的1.8万元,涨了38%。国内铁矿石主力期货价格,由去年上半年平均每吨350元,上涨至今年上半年的569元,上涨了63%。螺纹钢价格由去年上半年均价每吨2200元,上涨到今年上半年的3,500元,上涨了59%;焦煤均价由631元上涨到1,237元,上涨了96%;造纸类产品价格差不多都有60%以上涨幅。上述大宗商品价格,除进出口渠道通畅的原油和有色金属外,其他都是国内以行政手段限产、保价,为大型国企脱困,人为炒高的价格。

这些原材料价格的疯狂上涨,同时也带动了部分终端产品价格的上涨,因此海关进出口金额两位数增长的背后,是进出口商品价格的飞涨,而非实物量的巨大增长。有一个比较靠谱的间接证据,可以证明进出口货物的实物量并没有近20%的增长,那就是交通部公布的全国12大港口的集装箱吞吐量。这12大港口2016年上半年的集装箱吞吐量是8,381万TEU,而2017年上半年是8,982万TEU,即仅增长了7.2%。

海关统计数据还显示进口增速大于出口增速,贸易顺差收窄17.7%。这首先意味着中国商品的国际竞争力越来越差,其次意味着外汇储备的增长失去了基础。

即使不做经济研究的人,任何经常出国的百姓去国外商场逛逛,就会发现国外大部分产品的价格远低于中国。那国内外这么高的差价,国家靠什么维持的呢?如何让国外物美价廉的商品进不来中国,而让质次价高的中国商品大量出口?秘密在于:一是进口环节的高税收,这包括关税、17%的进口环节增值税、消费税等,还包括名目繁多的进口环节收费;二是出口环节的高退税和大量出口补贴,光是17%的增值税全额返还,就超过几乎所有制造业的平均利润水平;三是进行外汇使用额度管制,没有外汇再便宜的东西你没有支付手段;四是设置各种看不见的招标、采购门槛,比如变态的技术指标、苛刻的在地售后服务,把进口商品无形中挡在门外;五是以食品安全、生态和环保安全为由,禁止进口国外物美价廉的生活消费品,典型的如美国牛肉和其他农产品。这就是为何美国政府对中国每年从中美贸易中获得3,500亿美元的贸易顺差愤愤不平,中国成为近十年来国际贸易纠纷仲裁中被裁决受处罚最多的国家。

这种极不合理的贸易管制,国家得到了大量的外汇,牺牲的却是国内民众的生活质量和国家的商业信誉。如果政府继续靠大规模举债投资,央行为避免银行破产不得不继续不断放水,为保人民币汇率必然进一步加强进口与对外投资管制,对内将加剧制造业的生存困境,影响民众的生活质量,对外则不断加剧贸易与投资摩擦。

六、人民币汇率战仍十分严峻

7月7日,央行外管局公布的数据显示,6月末中国外汇储备规模为30,568亿美元,连续第五个月出现回升,较2016年末的30,105亿美元上升463亿美元。表面看来,人民币汇率保卫战取得了“巨大胜利”。真相是怎样呢?

人民币汇率近期的回升掩盖不了外汇净流出的事实
人民币汇率近期的回升掩盖不了外汇净流出的事实(图片来源:Getty Images)

按海关的数据,上半年外贸顺差有12,782亿元,折合成美元约相当于1,900多亿美元,但是外储余额却仅仅上升了463亿美元,这说明外汇的流出速度大于创汇的流入速度,但这个463亿美元的外储增长里面还有很大的水分。众所周知,央行的外汇资产配置除美元外,还有部分欧元、英镑、日元,最近二、三个月美元指数一路下跌,造成非美货币相对于美元升值,这样以美元计价的央行外汇资产在账面上自然也就升值了。

7月17日公布的央行资产负债表显示,今年6月末,央行口径外汇占款余额为21.52万亿元人民币,比上个月减少了343.15亿元人民币。1到5月份,中国外汇占款一直在跌跌不休,总计下降了3929亿元,而且是每个月都在下跌。而央行外管局的统计数据也显示,2017年的6月,银行结汇9,995亿元人民币,售汇11,419亿元人民币,结售汇逆差1,425亿元人民币。这直接印证了外汇流出快于外汇流入的结论。

因此,虽然去年以来已经实施了最为严厉的外汇管制措施,但外汇仍然在源源不断的流失中。其中除了进口付汇增长,最主要的是顶尖富豪们千方百计地向外转移资本,以及部分外资撤离中国。这与印度自去年开始即成为世界第一投资目的地,形成了鲜明的反差。对了,许多国人同胞可能不知道,印度每年还向中国提供470亿美元的贸易顺差呢,也就是印度每年从中国进口的金额多于出口近500亿美元。

美元进入加息周期,加上中国央行大量放水,价格飞涨的资源行业又被国企垄断,要保住人民币汇率,必然导致终端出口产品竞争力持续下降,制造业困境有增无减,外资还将不断撤离中国。这种靠行政管制产生的恶性循环,把大多数制造业搞死之后,总有一天挺不下去,届时人民币汇率就会像当年俄罗斯卢布那样瞬间一泻千里。

七、内需消费增长乏力

作为一篇较完整的宏观经济分析,必须提及社会消费增长。但是,这么多年,笔者从来不引用中国社会消费品零售总额这个最重要的宏观数据,这是因为中国几乎所有的统计数据都造假,但中国社会消费品零售总额简直是由一群小学算术没学好的官僚,纯粹靠拍脑袋弄出来的垃圾数据,没有任何参考价值。

举例来说,根据中国国家统计局的数据,1-6月全国社会消费品零售总额达到17.2万亿元,同比增长10.4%。其中,限额以上单位商品零售结构中占前三位的分别是汽车同比增长了5.2%,石油及制品增长了10.6%,粮食、食品类增长了11.5%。那我们就来分析一下汽车、石油及制品的消费情况。

根据比较靠谱的汽车工业统计和海关数据,上半年乘用车产销分别为1148.3万辆和1125.3万辆,分别比去年同期增长3.2%和1.6%。海关进出口数据显示,上半年进口汽车及底盘50多万辆,出口汽车整车40多万辆,进出口变动数据对产销量影响几乎可以忽略不计。上半年,汽车销售价格稳中略降,工业口径的统计销售仅增长了1.6%,社会商品零售总额的统计增长了5.2%不知从何而来。

石油及制品,正如前述,今年上半年原油价格比去年同期上涨了37%,我没有查到汽柴油均价上涨的数据,但可以推算出汽柴油价格同比应该上涨了10%左右。那按照社会商品零售总额中石油及制品仅增长了10.6%的数据,社会消费量就几乎没有增长。

也就是说,即使按照官方拍脑袋注水的统计数据,上半年消费市场并没有明显的增长。这更印证了上半年GDP增长几乎完全依赖政府投资拉动的分析。

八、发电量结构恶化 加重空气污染

2017年1-6月份全国绝对发电量29598亿千瓦时,同比增长6.3%。其中,全国火力绝对发电量22215亿千瓦时,同比增长7.1%。这意味着本来占比极大的燃煤发电,不但绝对数量在继续上升,而且相对比重还在增长,表明中国能源结构恶化。火力发电被公认为是空气污染的主要罪魁祸首之一,上半年火力发电比重的上涨,对中国日益严重的空气污染将雪上加霜。

结语:

上半年亮丽的经济数据背后,是央行滥发货币,政府大量举债投资的结果,加剧了中国经济结构的恶化,吹大了资产泡沫,快速累积起巨大的金融风险;资源类价格的飞涨,让垄断国企效益大增,却让中国制造的产品走出国门越来越难,让成本重压下本已经营十分困难的制造业雪上加霜。这样的发展模式注定难以持久。

此外,靠政府大量举债投资、炒房地产快速致富的经济发展模式,富的政府、政府官员和特殊利益集团,普通民众难以分享到经济发展的成果。就像中国现在许多地方人均GDP已经超过了世界银行设定的人均1万美元的经济发达国家标准,但民众远没有享受到发达国家民众那样的生活质量,以及医疗、教育、养老等民生保障福利。

因此,不久前才结束的全国金融工作会议和政治局会议的决定,提出要严格控制政府债务规模,严控金融风险,可以讲抓住了中国经济发展的要害。但是,如果不在精兵简政、国退民进上动真格,没有切实措施平衡政府财政开支,就只能靠央行不断加发货币来堵窟窿,也难以摆脱各地对土地财政的高度依赖,最终也就难以扭转经济结构的不断恶化,难以真正化解政府和国企高负债累积起来的金融风险。

(全文完)

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