银监会：要趟商业银行未来的地雷阵吗？(图)
【看中国2017年5月16日讯】2016年的时候说过，中国房地产的问题绝不仅仅限于房地产：第一，房地产决定了钢铁、建材、能源、建筑施工、有色、基础化工等基础行业的开工率，与房地产一起几乎决定了财政收入，一旦财政收入出现负增长，带来的影响巨大；第二，赢过主要使用抵押贷款机制。商业银行使用房屋和土地作为抵押物的贷款金额接近贷款总金额的一半，而另外一部分主要使用信用贷款和其他贷款机制，当房屋价格下跌以后，财政收入和个人财富缩水、上述基础行业开工率不足，财政、个人和大量的国企会同样丧失信用基础，这些信用贷款也就失去了信用。而无论财政收入还是抵押贷款机制，都是货币的根基问题，容不得半点马虎。
一旦这些方面出现问题，商业银行的挤兑就会发生，央行只能救助，带来严重的货币危机和社会危机……
这才是房地产对经济的全部真影响，绝不仅仅是房价下跌让很多个人成为负资产以及个人对商业银行违约的问题，这仅仅是局部。
基于房地产泡沫已经到了今天的程度，处于两难的状况：继续推动房价上涨，必定依托的是继续放水，汇率问题严重恶化，而通过其他手段处理房地产泡沫，无非是两种：其一，刺穿泡沫，这可以提升实业在国际上的竞争力，有利于改善国际收支，但相应地，必定在商业银行产生巨额的坏账，1997年泰株遭受攻击的原因就在于此，因为此时应对挤兑的唯一办法就是央行救助，这是财政已经出现比较大量赤字之后的必然办法，最终依旧是汇率问题；第二，采取行政手段比较彻底地冻结房价。可如此一来，依旧会带来房地产成交的极度萎靡，威胁到财政收入、大量处于基础产业中的国企的信用。同时，当房屋和土地的流动性严重下降之后，商业银行的抵押物价值也就会大幅下降（因为难以在市场上出售，只能很大幅度地在市场上折价卖出才能换取流动性，进而应对商业银行自身的债务——储蓄），问题一样严重。
那么，现在政策倾向于采取什么手段哪？可以关注到前几日银监会发布了《商业银行押品管理指引》，中心意思是：银监会提出商业银行发放抵质押贷款时，应以全面评估债务人的偿债能力为前提，避免过度依赖抵质押品而忽视第一还款来源。商业银行应至少将押品分为金融质押品、房地产、应收账款和其他押品等类别，并在此基础上进一步细分。商业银行应审慎确定各类押品的抵质押率上限，并根据经济周期、风险状况和市场环境及时调整。
从这份通知的含义来说，银监会应该是希望采取货币收缩的手段处理现在的房地产问题（要么刺破泡沫让房价大幅下跌、要么冻结房价，从地方政府大量推出限售的措施来看，他们显然希望出现后者），而年后，央行持续收紧货币保汇率也与银监会的政策取向相一致（至于这种小幅收缩货币对汇率的作用）。
银监会发文，欲闯商业银行未来的地雷阵（网络图片）
此时发布的这份通知，相当于银监会的郭大侠在提前趟商业银行在未来的地雷阵，处理商业银行的抵押物以及抵押物和贷款金额之间的关系，这决定未来商业银行所出现的坏账问题，是商业银行的核心问题，更是货币信用的核心问题！
勇士！
最终，可以解决地雷阵的问题吗？预计在财政没有出现问题之前，无论央行还是银监会或许都会义无反顾，在此过程中，利率持续走高，原因在于：第一，央行持续收缩货币。否则，不足以压制货币贬值预期和货币信用丧失带来的买房动力；第二，银监会处理抵押物问题，本质是降低同样抵押物下商业银行的贷款比例，起到货币收缩的作用。这将让房屋价格承受价格下跌的压力。
一旦持续进行货币收缩之后，财政收入出现下滑、部分地区的公务员工资长时间出现问题的时候，考验的时候也就到了。在央行和银监会持续收缩的过程中，企业的债务问题也会恶化。最终，或也只能是央行进行救助。
这种节奏之下，个人的选择比较容易，因为趋势清晰。
(文章仅代表作者个人立场和观点)