川普欲打破美中贸易状态 人民币怎么走？

【看中国2017年5月12日讯】德意志银行分析认为，美国总统川普(特朗普)的减税政策将打破美中两国目前的贸易均衡，中国需将人民币贬值来对冲相应的风险。

据路透社5月10日报导，德银在最新的报告中认为，川普的税改计划将把美国的企业所得税从35%削减到15%，但并未提及基于目的地的现金流税（DBCFT），后者是美国众议院议长莱恩的一项核心提议；如果要最小化税改对中美贸易均衡的影响，人民币需贬值1.8%～6.3%。如果美元/人民币汇率在美国税改后不变，美国对中国的贸易逆差会减少250亿美元。

另外，报告认为，川普的税改计划中包括对美国企业海外利润的一次性征税，这会引发中国的资本外流。美国经济分析部门的数据显示，1999年～2015年美国企业在大陆投资的利润中约580亿美元用于对华再投资，假如其中一半需要回流美国，也只会引发中国不到300亿美元的资本流出，少于4月中国货物贸易顺差的380亿美元。

与美国减税形成对比的是中国企业沉重的税费负担。中央财经大学教授、中国国务院顾问刘桓称，沉重的税费正在造成中国企业竞争优势消失。中国官员和企业高管担心，川普宣布的税改将削弱中国的全球竞争力并鼓励公司在美国而非中国投资。

据《华尔街日报》5月3日报导，世界银行2016年的数据显示，中国企业的总税负成本在全球主要经济体中数一数二，占企业利润的68%；与之相比，美国为44%，全球平均水平为40.6%。该数据包括了企业要向国家和地方缴纳的所得税、增值税（或销售税），以及雇主按规定必须缴纳的社保及福利。

由于成本增加、利润率降低，大陆企业抱怨称沉重的税负越来越难以承受。北京天则经济研究所去年11月份的一项调查显示，在113家接受调查的非上市公司中，87%的公司表示税负非常高或者相对较高。

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