大陆资金南下香港股市 偏爱地产金融股

【看中国2017年4月17日讯】随着南下资金不断增多,目前港股呈现A股化,港股市场的牛市或将延续,甚至有分析人员称,目前还只是港股牛市初期。

沪深港通开通后,中国内地投资者及资金不断进入香港市场并深度参与,港股市场的投资者结构发生改变;此外,对于港股中资股公司及其所在市场的信息,内地投资者具有信息优势,因此内地资金定价权会加大;投资者结构的改变将会导致所谓的“港股A股化”。

国金证券表示,首先沪深港通为内地资金打开港股配置大门,港股迎来持续的增量资金。目前累计南下资金为4053亿,北上为1965亿。其次,制度红利释放的同时,全球经济复苏,美国、欧元区等PMI均出现趋势性回升;同时,中国经济企稳并保持L型,由此带动港股市场整体处于上行区间。另外,资产配置荒的背景下,寻找全球估值洼地。港股相对全球多数市场来说都相对便宜,即便已有一波上涨,目前PE仍然较低:恒生指数PE为12.3倍,恒生国企指数为8.6倍。

不过目前或以震荡为主,因为海外看,美国经济处于复苏通道,市场已接受美国循序渐进式加息的节奏;美元已隐含加息预期,上行空间有限;欧元区主要经济体经济数据向好,经济景气度回升。

市场对2017年中国经济回升的力度以及持续性产生较大疑虑;需求端疲弱将成为当前中国国内经济维持高景气度的“硬伤”。

随着居民财富积累,寻求海外资产配置,港股将作为首站受益;机构投资者资金规模持续增长,海外配置需求提高;A股第4次冲关“MSCI新兴市场指数”结果计划于6月中旬见分晓,港股跟随A股亦水涨船高;当前环境下,需关注盈利驱动的作用凸显。

对于南下资金偏好什么?分析人员表示,行业看:南下资金持股市值较大的行业有金融业、消费品制造业、工业、地产建筑业等。个股看:南下资金持股市值集中在100-500亿之间的中小型公司和1000-5000亿之间的中大型公司,占总数比例分别为38.6%、28.9%;南下资金持股公司PE集中在10-20倍,比例为33.7%。

(文章仅代表作者个人立场和观点)
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