标准普尔再次对中国主权信用评级

【看中国2017年2月1日讯】国际评级公司标准普尔日前公布了对中国长期主权信用评级为“AA-”，对中国的汇款和可兑换性风险评估（汇兑风险评估）也为“AA-”。

据路透社报导，标普全球评级1月26日宣布，确认对中国的“AA-”长期主权信用评级和“A-1+”短期主权信用评级。对长期评级的展望仍为负面。对中国的汇款和可兑换性风险评估（汇兑风险评估）为“AA-”。

标普在解释原因时表示，因为预计中国的经济增长速度将保持在每年5.5%或以上的水平。考虑到外部经济环境的不确定性，中共政府可能需要保持高额公共投资才能支撑起这样的增长速度。在这种情形之下，政府和企业的杠杆率将进一步升高，投资率可能会继续高于可以持续的水平。所以，此类趋势可能会弱化中国经济应对冲击的韧性，限制政府的政策选择空间，增加趋势增长率出现更大幅度下降的可能性。

标普认为中国的国有企业改革的速度和力度可能不足以缓和信贷驱动增长带来的风险。而且部委与国务院之间的协调存在问题，有时候导致政策的实施不可捉摸、让人措手不及。且中共政府尚未建立一个有效的沟通渠道来向市场传达政策意图，有时候这会加大金融市场的波动。

再有，中国缺乏通常由信息自由流动带来的制衡。随着时间的推移，这些特征可能会带来资源错配，助长不满情绪。

标普预计，虽然未来三年终端消费对经济增长的贡献将会上升。但国内投资总额占GDP的比例可能将保持在40%以上，未来三年中国信贷增长速度将超过名义GDP增长速度。因为如果要完成中共政府提出的第十三个五年规划提出的目标，2016年至2020年平均年增长速度至少需要达到6.5%左右。实现这样一个增长速度需要这一时期的信贷增长速度超过名义GDP增速。

标普表示，对中国的评级反映了对中共政府改革日程、经济增长前景、强劲外部指标的看法。除此之外也考虑了某些弱于相似评级国家常见水平的信用因素。比如，中国人均收入更低，透明度更低，信息流动更受限制。

去年3月31日，标普发表声明表示，将中国的主权信用评级展望从“稳定”下调至“负面”，并确认中国的长期信用评级仍然是AA-。

标普当时表示，中国的经济和金融状况给政府信用带来的风险正在逐渐增加，这个风险在于政府和企业的杠杆率正在恶化。而这种风险可能导致标普未来或对中国AA-的信用评级进行下调。中国的债务负担将继续增加，2016年的负债是GDP的165%，预计到2019年将达到GDP的180%。

在此之前的去年3月2日，另一家国际评级机构穆迪公司也将中国的主权信用评级展望由“稳定”下调至“负面”。

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