离岸人民币为何突然走强？(图)
【看中国2017年1月5日讯】1月4日，离岸人民币（CNH）兑美元纽约交易时段涨势进一步扩大，创下一年来最大升幅；在岸人民币（CNY）亦创下7个月最大涨幅；美联储公布12月政策会议纪要后美元一度跌至盘中新低；做空人民币成本飙升，期权市场热度消退。北京时间1月5日凌晨6点，CNH兑美元大涨1.34%报6.8660元，创2016年1月11日来最大涨幅。
1月4日北京时间23：30夜盘交易结束时，在岸人民币（CNY）兑美元上涨0.46%，报6.9306元，为12月14日以来最强。北京时间1月4日16：30的人民币官方收盘价报6.9485元，较上一日收盘价上涨0.10%。
1月4日全天，CNY成交量下降至264亿美元，人民币中间价报6.9526元，为2008年5月21日以来最弱水平，但驻伦敦的交易员称该报价仍大幅强于市场预期。瑞穗银行策略师张建泰在发给客户的报告中写道，最近的人民币中间价和CNH流动性紧缩的现象显示，川普(特朗普)1月20日宣誓就职前中国央行将确保人民币不跌破7。
至于人民币大涨的原因，宏观方面，彭博此前指出，有报道称中国央行正在考虑支持人民币、遏制资本外流风险的应对预案。驻伦敦和亚洲的外资行交易员称，CNH走高最根本的原因是做空人民币的成本飙升且离岸人民币流动性持续紧张，加之美元下跌，触发了大量USD/CNH止损盘。市场此前一直做多美元，1月20日川普宣誓就职前或出现部分美元抛售。德国商业银行的首席中国经济师周浩指出，当天离岸人民币汇率的暴涨体现了市场“成本”与“预期”之间的微妙关系。做空人民币是有成本的，表现为各期限的人民币与美元利率水平之差。从当天实际利率来看，做空人民币实际要支付约100个基点（1分钱人民币）的利率成本，交易员的算盘是：如果做多人民币并在两天后交割，可在两个交易日后收到1分钱利息，而如果做空并在两天后交割，要额外付出1分钱成本。技术上讲，这对交易员来说是一场博弈。如果两天内人民币不能贬值超1分钱，那么做空人民币即期就意义不大，以往两个交易日的正常可预期利率成本差不多在3厘，现在一下变成了1分钱，涨幅太大了，与其去付出这1分钱的成本，还不如倒过来收取这1分钱，所以离岸人民币的突然走强，体现了市场的重新选择，而突然走强也导致交易盘纷纷逆转，空头回补反而造成多头踩踏。
不过，也有评论谨慎地指出：打完空头，新一轮贬值就又要开始了……的确，人民币汇率的后续走向值得密切关注。
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