美联储的决定或致历史重现 新兴市场悬了

【看中国2016年11月28日讯】川普(特朗普)当选后美元走强风暴席卷新兴市场。分析师指出，三年前美联储宣布计划收缩QE后的新兴市场货币溃败卷土重来，更有人担心，新兴市场货币跌至上世纪90年代末亚洲金融危机以来低位意味着，那场金融危机会重演。

最近美国公布经济向好的数据，以及支持市场加息预测的美联储上月会议纪要，ICE美元指数（DXY）继续高涨，刷新创下的2003年4月以来最高记录。

美元强劲升值引发新兴市场货币集体重挫，继人民币汇率创新低后，多个新兴市场货币周四盘中均跌至近些年罕见低位，马来西亚林吉特、菲律宾比索、印度卢比、墨西哥比索、土耳其里拉等货币汇率均下跌。

英国《金融时报》援引分析师评论称，大批新兴市场货币狂跌的一幕犹如2013年的市场风暴重演，当时美联储公布收缩QE的计划，债市投资者蜂拥撤资，美国国债收益率飙升、美元走强，资金纷纷流入美股。

虽然此次新兴市场汇市反应有如美联储声称收缩QE时重现，但汇丰分析师认为，此次美元高涨主要还是基于川普上台后的财政刺激预期。

澳新银行高级分析师Tom Kenny指出，川普规划的政策将推升美国通胀率、对移民和国际贸易有负面影响，这无疑助长了新兴市场资金逃离。

法兴分析师Kit Juckes认为，美国国债收益率上涨促使美元走强。美国国债收益率仍然较低，因此市场可能还有较大的调整空间。债券价格的进一步下跌和收益率的进一步上涨，将进一步推动美元飙升。

State Street Global Markets的全球宏观策略主管Michael Metcalfe认为，近期美国国债收益率涨势不会遇到任何阻挡，投资者会继续押注美元涨势。唯一的风险在于，当美国以外市场、特别是新兴市场混乱到了一定地步，新兴市场国家开始基于对美联储加息的担忧采取对策。

随着一些新兴市场货币逼近1997年亚洲金融风暴以来低位，市场开始担忧当年那场危机将会重演。

对此各方看法不一。高盛认为，若受到转为强硬的美联储政策立场推动，估计明年美元汇率整体升值5%，可能给亚洲经济增长带来明显的不利冲击。

高盛预测，若美联储采取更加鹰派的立场，美元被推涨1%时，亚洲各国的GDP受影响程度如下。其中，美元每升值1%，泰国一年后的GDP将下降约0.4%。

瑞士私人银行UBP的分析师则认为，对投资者来说，这次同样出现类似上次美联储收缩QE时的巨大诱惑，但这次和上次不同，这次美国经济有望加快增长，会推升美国国债收益率和美元，全球大宗商品价格也将回涨，出口大宗商品的新兴市场国家会受益。

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