一张图告诉你：恶意做空者从哪下手
股灾之后恶意做空成讨论话题（图片来源：网络）
【看中国2015年07月12日讯】据大陆官媒7月12日报道，公安部副部长孟庆丰率跨部门工作组抵达上海。工作组现已发现个别贸易公司涉嫌操纵证券期货交易等犯罪的线索。
股市出现史上罕见的暴跌，证监会展开调查“恶意做空”者之际，公安部也介入进行调查，其中公安部两位副部长孟庆丰与傅政华参与，规格之高极为罕见。
7月10日，证监会发言人邓舸表示，跨市场和跨期现市场操纵就是恶意做空。对于公安部排查恶意做空A股有关情况，邓舸当时说，监测是有过程的，具体情况还不了解。
这次股灾下跌速度之猛令投资者措手不及，也出现了中国金融史的“三千”奇观：24小时股价从跌停到涨停。7月8日至9日这24小时内，A股千股跌停、千股停牌、千股涨停。下面这张图解析了这次股灾的四个阶段。
恶意做空者从第四阶段开始下手。（图：看中国）
这一年来股市变化的路径应该是：证监会开放两融，投资者还配资炒股-->杠杆作用下放大了交易量，每天交易量达上万亿,泡沫增大风险快速积累-->证监会下文清理场外配资和打压两融，出现强制平仓引发踩踏-->股市下跌后一部分机构和股民被套-->机构到股指期货市场做空单进行对冲（套保交易）避免损失---由此股票现货市场和期货市场不断形成联动，恶意做空者才有机会-->官方各部委开始联合救市。
国泰君安首席宏观分析师任泽平表示，这一轮股灾的根本原因就是一句话，有毒资产加杠杆。什么是有毒资产？就是高估值的小票部分。会讲故事的公司市值翻一倍，实际上就是有毒资产。而且有毒资产加了杠杆，从两融，到场外配资，到后面对杠杆基本上失控了，从而导致了市场微观结构的恶化。