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中国为何不承认其在刺激经济?原因在此(图)

 2014-06-01 00:44 桌面版 正體 打赏 1


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【看中国2014年06月01日讯】(看中国记者方惠恩编译报道)向来爱炫耀“经济发展政绩”的中国领导者,如今为何一改常态,转以“默默地”态度刺激经济?美国网路媒体《石英》(Quartz)5月30日发表了以下文章。

中国多年的刺激经济,留下前所未有的负债累累、污染和过度建设。要修复这些问题和阻止其变得更糟,意味着让中国经济放缓,失业率的上升或大幅度的上升。中国领导者是否愿意接受这些取舍来收拾其经济?

习近平鼓励他的人民以“适应新常态”来应对经济增长的放缓,这听起来确实如此。停止刺激经济这虽然看起来像是一个承诺,然而政府在另一方面却使出见招拆招手法,进而持续雁行模式的发展,发放的信号是在2014年内不愿让发展跌破7%。

日本投资银行野村证券(Nomura)的经济学家张智威(Zhang Zhiwei) 在最近的一份报告中指出,即使没有大的协调一致的经济刺激方案,这些也是“很显著的开始形成某种有力的经济刺激。”

首个事实是,中国总理李克强才刚告诉地方官员要加强消费,显然推翻了他之前呼吁官员们消除造成浪费的工厂的举动。除此之外,野村证券指出,中国中央银行被设定通过购入债券,把约4000亿元人民币注入经济,以提供资金予最近宣布的基础设施项目,包括兴建更多铁路和改造被普遍称为“棚户区”的中国城市贫民窟。然而,其中很大一部分的资金,最终却将转到国营的中国国家开发银行,这“政策性银行”来资助政府的基础设施项目。

由于新增资金是从中央银行输入,因此这些资金不属于中国财政预算的一部分。改造棚户区和兴建铁路的额外开支将只有助于推动国内生产总值(GDP)增长0.8个百分点。对于一个致力于在2014年达成7.5%国内生产总值增长目标的国家,这是一个很大的差异。

更为显着的是,中国人民银行实质上是在实行量化宽松政策:印钞票购买政府机构债券。渣打银行经济学家王志浩(Stephen Green)称这比削减存款准备金率(Reserve Requirement Ratio, RRR)“更为激进”,而银行则必须对资金的百分比拨备贷款损失,这些都是许多分析家已经预料到的。此举有效的使这些银行注入更多的信贷进入系统。(也就是说,中国人民银行尚未对城市的主要商业银行下调存款准备金率,但在四月中旬它已对农村银行如是实行。)

问题是:如果中国政府刺激经济,为什么它却说不承认呢?

野村证券指出,中国领导人担心房地产泡沫的吹起,甚至比这更糟,其中堆积的风险和更危险的债务被拖入金融系统内。放宽常规信贷,如降低利息是存有风险,既然这风险将会传播到银行和借款人,因此即使像疯了似的重新开始放贷也无所谓。

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