在“稳中求进”的政策基调下，市场预期今年货币信贷会适度放松，M2增长将恢复至14%，新增人民币贷款将达8万亿元。但是，对于实体经济，尤其是中小企业和民营经济而言，对金融支持能够明显改善的预期不宜过高。
单从贷款规模看，2011年全年人民币贷款增加7.47万亿元，贷款余额54.79万亿元，同比增长15.8%。即便今年新增贷款规模达到8万亿元，贷款余额的同比增长仅14.8%。
而且，虽然自去年11月开始银行贷款出现恢复性增长，但其中短期信贷成为增长的主力，中长期贷款新增规模及占比继续萎靡。这一方面说明，实体经济资金链紧张的状况仍未得到趋势性缓解，实体经济去杠杆行为可能仍在持续；另一方面也反映，银行作为资金供给方，对于信贷风险的担忧在加剧。
再综合一些商业银行的情况，今年1月信贷增量可能不足8000亿元。除了管理层主动平缓投放节奏外，银行的贷存比限制是重要原因之一，在去年一些中小银行贷存比接近红线后，一些大行也因逼近红线主动控制了投放进度。虽然目前多家银行按照比去年投放增长5%制订信贷计划，但具体执行仍要看资本流动状况和贷存比限制。一些银行人士反映，当前信贷规模管制政策是近年来最为严格的，投放指标按月下达，月末考核。企业资金计划难以月度进行规划，这就严重影响了企业从银行系统获得资金用于周转、生产或投资的能力，但银行对此基本上无能为力。
展望今年的贷款投向，除了重点项目、基础设施和新兴产业等领域外，其他实体经济部门，尤其是中小企业和民营经济，能够获得的资金支持也不太乐观。“挪了西墙补东墙”，这是一位国有银行公司部的人士总结去年工作的用词。
存款增长缓慢，还有存贷比和高存准率压力，今年信贷的增长有限，重点还在投向的结构调整。在宏观调控方面，不久前国务院提出要保证国家重点在建续建项目的资金需求，抓紧布局、有序推进新的国家重点项目，保持投资稳定增长。因此，信贷将优先考虑重点项目。
再从更宏观的层面考虑对资本形成关联度更高的M2。目前市场判断今年的M2增长目标在14%左右，但实现这一目标的难度较大。若今年M2增长14%，意味着增加11.9万亿元，以去年新增人民币贷款占新增M2比例73.3%估算，今年新增贷款规模要达8.69万亿元。
而且，今年外汇占款的趋势性下降几成市场共识。也就是说，只有贷款对货币扩张的贡献度更高，才能保证今年M2达到14%的增幅。机构对今年外汇占款的估计基本在1.5万亿至2.5万亿元之间，也就是说贷款增量要超过9万亿元。但寄望银行贷款大幅增长是不现实的。
可以预期，央行将通过持续调低存准率来提高货币乘数，监管层也可能默许商业银行突破75%的贷存比限制。即便如此，贷款也难突破8万亿元，除非有较明显的经济下滑风险。
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