中国经济最大的风险是什么？(图)

2011-05-27 12:28 作者:许子枋

近闻，摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆在接受腾讯财经专访时表示：中国经济面临最大的风险，在于可能产生比较强的资产泡沫，尤其是房产价格快速上涨。

他还说“如果价格涨幅过快，超出基本面支撑的话，出现调整，会直接影响国际市场经济。从这个意义上来讲，中国经济面临的危险是防止通货膨胀。”

笔者认为此番言论，属于常规性观点言论，并不能完整透析中国经济实情与中国国情的特别之处。经济观察者许子枋大胆放言：

因为中国是一个行政性非常强的国家，价格的行政管制力度可以远超过纯市场经济国家政府的想象。以CPI为标志的通货膨胀，在中国行之不远。估计在央行已连续5次提高存款准备金率至21%，连续两次加息已提高到3.25%。加上估计的上半年还有一次加息的可能，CPI在年中见顶是大概率事件。

到那时，CPI的下，就是股市大上的时候，就是全球股市的“黑天鹅”事件。

中国经济最大的风险不是资产泡沫，而是大范围的中小企业倒闭!

政策宽松，中小企业受惠不大；政策紧缩，中小企业受伤最深！

应对所谓金融危机的4万亿，直接的后果就是，通货膨胀的压力在去年下半年明显出现，我们现在看到货币政策的反应，包括加息，都反映了央行为了抑制通货膨胀采取的措施。

真正的货币政策紧缩从2010年四季度开始，连续上调存款准备金率，加大公开市场业务操作，同时也提高利率。

但是，这一系列的做法给未来中国经济带来了很大的不确定性：

工信部的数据显示，今年前两个月，规模以上中小企业亏损面达15.8%，同期增长0.3%，亏损额度增长率高达22.3%；规模以下的小企业，亏损情况可能更加严重。

2010年国内非金融部门在股市和债市上的直接融资已经占到融资总量的1/4，融资结构多元化发展已为大势所趋。虽然大型优质企业融资将与信贷资金渐行渐远。银行资金链紧张，中小企业受伤最快，受害最深。

针对近期中小企业因信贷环境偏紧资金链告急的情况，银监会主席刘明康在陆家嘴论坛上表示，商业银行必须严格坚守授信集中度底线，从“傍大款”、“垒大户”的传统发展模式中走出来，要更加注重对小企业和微小企业的金融服务。

也许，这仅仅只是一句安慰，中国的金融业更有潜规则。

中国经济面临的最大危险，不是防止通货膨胀，而是防止大规模失业。

据2010年有关统计数据显示，目前我国有近5000多万家中小企业。根据现行中小企业划型标准测算，中小企业占全部企业总数的99.8%，创造了近60%的经济总量和近50%的财政税收，提供了近80%的城镇就业岗位。

看看这个数据，你就知道了。中小企业以及中小企业对就业的贡献在中国，对中国经济、对中国政治的关联程度有多大！

(文章仅代表作者个人立场和观点)