存款准备金率调到多高才算到头？

昨晚，中国人民银行(央行)宣布从本月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第四次上调存款准备金率，上调后，大型金融机构存款准备金率已提至20.5%。

没有最高，只有更高？存款准备金率有没上限？央行究竟可以把存款准备金率调高到什么水平？存款准备金率不断刷新历史新高会不会有负面影响？央行不断地有节奏上调存款准备金率之后，这些疑问随之产生。

昨日宣布的上调是从去年11月份开始连续六个月内进行的七次上调。上调存款准备金率已成为央行习惯性举动，每个月一次，有时一个月还要两次。

此次上调后，大型金融机构的存款准备金率已经提示20.5%，再次刷新历史高值。但是20.5%是否是最终的纪录，现在很难说。

著名经济学家、中国人民大学国际货币研究所理事兼副所长向松祚昨晚在接受本报记者采访时指出，央行再次上调存款准备金率是前一阶段货币政策的一种延续，目的还是解决流动性过剩的问题，抑制物价上涨。

据估算，上调0.5个百分点后，可一次性冻结银行资金3600多亿元。

存款准备金率有没有上限？

六个月内七次上调，存款准备金率有没有最高点？调高至什么水平才算可以呢？

中国人民银行行长周小川在博鳌亚洲论坛组织的记者见面会上表示，适当收紧的货币政策还会持续一段时间。存款准备金率提高到何种水平，取决于多个条件。条件变化，存款准备金率调整的力度和空间也会变化。根据国际经验，也没有明确的尺度，中国的存款准备金率不存在绝对的上限。

向松祚昨日对本报记者说，存款准备金率是什么？按目前的标准简单理解就是商业银行每吸收老百姓100元的存款，就要把20.5元存到央行那里去。这样一来，商业银行的放贷能力就会减弱，流动性也就被收紧。所以，存款准备金率理论上的上限值是100%，也就是商业银行把所有收上来的存款都要放到央行，这样商业银行也就不用开展任何经营业务了。而从目前实际看，存款准备金率的实际上限值是25%左右。这是根据目前我国相关政策计算出来的。

但是，这并不意味着存款准备金率提高到25%就不能再提高了，有需要可以通过调整存款、贷款比率等方式，使存款准备金率的上限值发生变化。向松祚认为，只要央行认为调整存款准备金率有效果，就会不断采取这一宏观调控手段。

准备金率持续高位有何影响？

存款准备金率调高之后，其效果和是否会带来负面影响也引发争议。

向松祚表示，任何一项政策都会有正面和负面两方面影响，有的行业会从中受益，就有行业受到影响。存款准备金率不断调高，使银行的放贷能力大大下降。这会使一些企业特别是中小企业贷款困难。同时也会使房地产企业融资受到影响，对地产调控有好的作用。银行放贷能力下降，必然会对其经营业绩造成影响，但是这也要求银行必须进行结构调整，增强自身经营能力。“所以，通过这种分析可以看出，存款准备金率连续上调产生的影响是综合性的，有正面，有负面。”向松祚说，但是目前我国首要经济任务是控制通胀，所以很多政策都是围绕这一目标制定。

经济学家刘纪鹏对本报记者说，存款准备金率上调可以解决流动性过剩，但是这种方式治标不治本。因为把钱强制回笼等于把“老虎”关到笼子里。但是“老虎”并没有被消灭掉，早晚有一天还会跑出来，到时候的问题会更严重。

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