别管数量了，感觉一下质量吧。与中国共产党上周末在其年度会议结束时发布的公报一样，中国国家统计局(National Bureau of Statistics)昨日发布的三季度数据报告，充满了经济结构正在调整、将改革置于绝对增长之上这类的好消息。观察人士们很容易得出这样的结论：让中国经济在危机期间仍保持运转的信贷与投资热，仅仅是权宜之计；消费、投资与净出口将很快达到一个更可持续的平衡。
然而，数据本身揭示的，却是另外一种情况。与往常一样，这次的报告依然没有将需求精确分类。但它告诉我们，零售销售的增长率（基本可以用来衡量私人消费），继续落后于固定资产投资。固定资产投资同比增长仅比二季度略有下滑，（而且，尽管胡锦涛提出了“包容性增长”——即让全国共享财富增长的好处，城镇固定资产投资增长速度仍快于农村）。住宅投资占到了固定资产投资的大约25%，表明今年的几轮纠正措施，对住宅投资几乎未起到任何抑制作用；房屋新开工面积（可以用来衡量新房屋建设）增长了61%，比二季度的77%有所下降。此外，650亿美元的贸易盈余，比一、二季度加起来还要多，表明外部失衡仍然存在。
周四发布的消费者价格指数(CPI)数据——上升3.6%，低于预期——支持了官方的下述说法：即本周出人意料的加息，旨在通过推高资金成本，提高投资的效率。但让消费增长高于投资增长，是更均衡增长的先决条件。而这仍然没有发生。统计局称，国民经济正显示出“良好的发展势头”。势头是有；但发展恐怕没有。
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