美股牛市启动一周年 第二阶段升势或将展开

2009年3月9日,随着经济危机的恶化,最能代表市场趋势的标普500指数创下12年来的最低水平。随后,在各国政府空前的经济刺激计划支撑下,美股走上了一轮近80年来罕见的大牛市。分析人士指出,美股短期内涨势仍将延续,牛市第二阶段或即将展开。此外,东南亚股市亦被认为颇有机会。

由于市场缺少重要经济数据,加上投资者在股市大幅上涨后投资心态趋于谨慎,9日纽约股市延续了前一交易日的震荡整理态势,截至收盘,三大股指小幅上扬。至此,与一年前创下的低点相比,道琼斯指数上涨近62％,标准普尔500指数上涨逾68％,而以科技股为主的纳斯达克指数涨幅则超过84%。联邦投资驻纽约的首席股市策略师菲利普•奥兰多表示:“今非昔比。美国经济正逐渐走出衰退,复苏将持续,股市也会继续走高。投资者正在等待下一个（股市的）刺激动力。”

去年准确“测底”的基金经理毕格斯大胆预测,美股将在未来几个月再上涨10%至15%。这位对冲基金Traxis的负责人9日接受媒体采访时表示:“我看多,企业盈利非常强劲,经济增长表现将带来惊喜。”

据海外媒体10日报道称,标普500指数在今年1月19日开始出现了一波约为8.1%的跌势。这一回调幅度符合研究机构Birinyi自1945年开始追踪的117次温和回调的平均幅度,这预示牛市的第二阶段升势即将展开。

虽然欧洲主权债务危机的阴影一直笼罩市场,不过华尔街并不担心世界金融市场会因此“脱轨”。花旗银行集团的股票市场分析团队预计,2010年全球股票市场将继续走高,每股收益增幅将达到大约30％。

花旗全球首席股市策略师罗伯特•巴克兰看好全球股市在此次欧洲债务危机中的“抗打击能力”。他认为,全球股市当前静态市净率为1．8倍,远低于亚洲金融危机前夕的3倍和本轮金融危机之前的2．7倍,甚至低于1995年墨西哥金融危机之前的2．1倍,股市估值相对合理有助于抵御利空消息的冲击。

此外,摩根大通、瑞士信贷也看好股市中长期走势,建议投资者“逢低买入”。

不过,也有观点认为,目前美国股票型共同基金的现金消耗速度已达到18年来最快,现金仓位比重降至2007年以来最低,这预示标普500指数涨势可能放缓。巴纳赛斯基金负责管理36亿美元资产的总裁杰罗姆•多德森说:“现金仓位比重下降并非亮起红灯,但至少是黄灯,提醒我们最强的升势部分可能已经结束。可用于买入股票的弹药不多了。”他预计,标普500指数今年将上涨6%至9%。

东南亚股市仍存投资机会

在美股获得市场青睐的同时,新兴市场股市却遭到部分分析人士的警告。英国安本资产管理公司全球新兴市场主管德文•克鲁指出,由于新兴市场企业获利低于预期,全球景气趋缓,该地区股市今年可能下行多达15%。他说,今年新兴市场会修正,大家对于企业获利、全球景气太过乐观。摩根士丹利资本国际新兴市场指数去年上涨75%,是1987年有这个指数以来的最佳表现。

尽管新兴市场表现可能不乐观,但东南亚股市却颇受分析师青睐。相关数据显示,今年以来,东南亚股市表现优于亚洲其他地区,并抵抗住了一拨接一拨获利了结的压力。摩根士丹利资本国际跟踪印尼、马来西亚、菲律宾与泰国股市表现的指数今年以来已上扬约2.9%;同期的摩根士丹利资本国际除日本外亚太指数则下滑0.6%。

“一年多来,中国与韩国的股市表现持续受到高度关注,就某种程度来说,东南亚市场被投资者忽略了。”渣打银行经济师许长泰在接受媒体采访时表示。

(文章仅代表作者个人立场和观点)