欧元与人民币汇率之争背后的自利考虑

这个周末，中国和欧盟领导人在南京会面时，讨论的议题之一将是人民币汇率。欧盟认为，紧盯弱势美元汇率的人民币对欧元不升值的话，欧元地区的经济要从这波衰退复苏，恐怕难上加难。

今年3月迄今，人民币对欧元汇率下跌15%，这对已经在双边贸易中忍受巨额逆差的欧洲国家，无疑雪上加霜。2008年，欧盟从中国进口2476亿欧元，出口到中国总值仅784亿欧元，逆差几乎1700亿欧元。

在中国的欧盟商会趁机发表对改善中国经济体质的建言，顺便警告说，如果不设法平衡贸易，中国明年下半年可能面临保护主义的反噬。

欧盟商会分析中欧贸易失衡的诸多因素，其中中国政府的「扩大内需」拜宽松银根之赐，变成「扩大投资」，占了很大的比重。扩大投资设厂，扩大产能的结果，造成一大堆产品搭乘低汇率的便车，进军已开发国市场。

欧盟商会指出，产能过剩造成资源浪费、利润降低，反而阻碍了研发，也迫使企业降低对员工的健保等福利，甚至降低环保标准。解决之道，是将出口促动成长的经济，改为真正扩大国内消费（包括服务业），带动经济增长。

国企将获利吐出，政府则不要用于再投资，而用于改善人民的健保与教育，增加社会福利支出，不但有利国家长期发展，又可降低犯罪率、提高人民生活质量，何乐不为？

欧盟官员准备在南京会谈时，举出更具体的理由，奉劝北京让人民币汇率加速升值︰这么做，会减少中国通货膨胀的压力。

中国政府的主要考虑在于「经济高增长重于一切」，因为低增长无法应付就业市场的「蚂蚁雄兵」，只要保八挺十的目标可以达到，把失业率压低，就没有社会动乱、更没有失去政权之虞，什么教育与环保、人民健康与生活质量，即使是危险的通膨，也只能下一步再说了。

即使是欧洲的企业界，也基于自利，不会强力敦促政府设法迫使中国加速人民币升值。根据苏格兰皇家银行经济学家的估计，全球的需求对出口的影响，比汇率的「优势」还要大个两、三倍。譬如，欧元币值和全球贸易总量各上升5%的话，对欧洲出口的提升作用，可达到让欧元区总产值（ＧＤＰ）增加一个百分点。

德国商会的首席经济学家特莱尔 (Volker Treier)也同意，虽然人民币升值有助于欧洲的出口，对后者更具决定性力量的是需求面－－如果中国需大量进口欧洲产品，出口量就可抵消欧元相对高汇率，而中国业者正好需要德国的高科技产品。

经济合作与发展组织预测中国经济明年成长率将超过10%，欧盟为了让这个贸易伙伴顺利达到这目标，以便它买得起自己的科技产品，汇率，就别再硬碰硬了吧。