专家：明年第2季是中国退市时机

中国国家发改委价格监测中心研究员刘满平撰文表示，明年第 2 季末可能是退出的时间窗口，但即使是退出，也应该是微幅、逐步地退出，避免对经济带来大的冲击。

他认为，政策退出主要取决于未来国内经济增长态势、通膨预期及通胀变化情况，以及全球主要经济体的经济情况和宽松政策退出时机等几大因素，其中最具有风向标的是通膨变化情况，也就是 CPI (居民消费价格指数)的走势。

香港《大公报》报导，刘满平表示，今年底 CPI 同比增幅实现正增长的可能性非常大，而明年新涨价因素将比今年多，加上翘尾因素由负转正影响，全年 CPI 将重回上升轨道。

他预计，明年 CPI 高点可能出现在 7 月份前后，峰值将超过 3.5% ，超过传统的物价温和上涨的范围。因此，这一时间段属于刺激政策退出的时间窗口。

刘满平说，从当前全球范围看，刺激政策退出时机还未到，因为复苏仍不平衡，尚有赖于刺激政策支持，高失业率尤为令人担忧。尽管中国经济率先复苏，但很大程度上是靠政府投资拉动的，民间投资和社会消费还没有被完全带动起来。

而从退出的基本条件看，目前除局部存在瓶颈约束之外，大部分工业品和消费品处于供大于求的状态，投资、消费和出口需求的增长导致实体经济出现全面高通膨的可能性不大，对此毋须过度担心。

但刘满平同时指出，虽然刺激政策目前还不能全面退出，如果再继续实行的话，将会面临两难困境：一方面，出于对经济结构进一步向坏以及通胀压力加剧的担忧，政府倾向于降低刺激力度。

另一方面，经济内在活力缺失和保就业的压力，又使得政府不敢在刺激力度上有所放松。因此，未来在财政和货币规模的拿捏上，需要精准到位，过多可能会引发投资过热，进而诱发通膨。