全球堕入金融炼狱 各方多管齐下 短期内仍恐无转机

2008-10-27 21:12 作者:陈律安 上月时，全球多个大国的政府及央行展开了前所未 有的救市行动，希望能够对深受打击的金融市场及全球 经济有所帮助；但在上星期五(24日)，股市崩溃的情形 依旧持续着...这样缺乏市场信心及恐慌满布的景况，让 专家们开始怀疑接下来到底要怎么做才能让投资人安心，也让银行重回正轨。

从现在这个时间点看来，央行们继续降息势在必行 ，但美联储可以降息的空间也不多了。

据《CNNMoney》报导，现行的联邦基金利率为1.5% ，但在星期三的会议后，许多投资人认为利率会降到1% 以下。有些投资人以为美联储将降息 3/4个百分点到 0.75%，如此一来利率将在历史上首次低于1%。

甚至还有传言指出，若金融市场再不复苏，美联储可能会将利率砍到0%。但经济学家表示，与美联储先前的动作相比，降息到 0%其实意义不大。经济学教授 Sung Won Sohn表示："美联储意图明显，那就是要让经济体中资金泛滥。"

90年代大部分时间，日本央行将其指标利率维持在 近乎0%，但对日本走出金融泥沼成效依旧不彰。今日日 本利率在0.5%，所以日本同样也没有太多降息空间。欧 洲央行利率为 3.75%，英国央行利率仍为4.5%，如果它 们在这星期都追随美联储脚步降息，那未来将可预期它们自身将继续降息。

美联储藉由新的借款机制─短期标售工具 (TAF)，让华尔街机构得以直接藉由窗口向美联储借款。而为了要让信用流动，也宣布藉由商业本票借款 1兆美元以上给主要企业。

有些经济学家指出，美联储下个动作将是借款给那些规模不够大，不足以发行商业本票的企业，藉此可以提振银行对企业的信心。

当然，要拯救美国经济，单靠美联储是不够的。

美国国会正在进行新一轮的听证会讨论经济刺激方案，包含将钱借给那些付不出薪水因而需要裁员的公家机关。财政部也获得国会授权，将7000亿美元的资金注 入金融市场；它也藉由新通过的法案，投资美国国内最大的 9家银行达1250亿美元。其他专家认为，美国政府为了要挽救岌岌可危的汽车业，将在近期内对渴求现金的汽车制造商实施企业援助。

不只美国的产业需要援助，信贷危机早已蔓延全球。欧美日支撑的 IMF(国际货币基金组织)已在商讨，也对匈牙利、冰岛、巴基斯坦、乌克兰的货币及经济伸出 援手，据传白俄罗斯也在援助名单中。

美联银行的国际经济学家Jay Bryson表示，越来越多国家需要 IMF的帮忙，且援助金额比以前高出甚多。 他说：" IMF让国家们的借款金额得以超出以往配额的 4倍。"

其中一个最激进的救市方案，是由纽约大学经济学 教授 Nouriel Roubini提出；他认为，全球金融市场可 能要休市一到两星期来平复市场慌乱情绪，而俄国的休 市行动，也证明了休市并非不可行。

Bryson说："如果在几个星期前说要休市，那真的 是会笑掉大家大牙，但一阵腥风血雨后，休市似乎成了 真的走投无路时最后的办法了。"

而分析师 Christian Nenegatti指出："从获利预 估来看，股市还有持续下探30%的空间。"

其他经济学家认为，不管未来几天内央行们及美联储决议如何行动，全球股市崩跌及金融市场危机短期内难有转机。这是因为信贷危机的损伤业已形成，引发的 信用紧缩、企业获利缩减及股票跌价情形覆水难收。此外，美国房价未来跌势依旧，将继续对金融市场造成更多损失。